Investing.com - 레드번 애틀랜틱이 어도비(NASDAQ:ADBE) 주식을 중립에서 매도로 하향 조정했으며, 생성형 AI가 창의적 소프트웨어 시장을 재편하면서 경쟁력 위치에 대한 위험이 증가하고 있다고 지적했다.

이 중개사는 또한 목표가를 420달러에서 280달러로 대폭 하향 조정했다.

로스차일드 & Co 레드번의 주식 애널리스트 오마르 셰이크는 "어도비의 경쟁 우위는 소라, 베오, 이마젠, 런웨이, 미드저니와 같은 도구들에 의해 약화되고 있으며, 이들은 현재 콘텐츠 제작 과정의 아이디어 구상 단계를 지배하고 있다"고 말했다.

셰이크는 어도비 경쟁력의 다음 두 기둥인 편집과 워크플로우도 혼란에 직면할 가능성이 있어 회사의 가격 결정력 유지 능력에 의문을 제기한다고 지적했다.

"이러한 맥락에서, 어도비가 중대한 AI 혼란에 직면하고 있다는 것은 논란의 여지가 없는 진술이라고 생각한다"고 그는 적었다.

레드번은 어도비의 잉여현금흐름(FCF) 성장이 2030년까지 낮은 한 자릿수로 둔화될 것으로 예상하며, 현재 17배인 것과 비교해 2026년 EV/FCF 12배로 주식을 평가하고 있다.

"우리는 이제 FCF 성장이 2026년 연간 8%에서 2030년까지 연간 3%로 둔화될 것으로 모델링하고 있다"고 그들은 말했다.

이 보고서는 어도비가 추구할 수 있는 세 가지 전략적 대응을 설명하고 있는데, 여기에는 자사의 독점 생성형 AI 모델인 파이어플라이를 강화하기 위해 최첨단 이미지 생성 모델을 인수하거나, AI 네이티브 자회사를 분사하거나, 아니면 회사를 완전히 매각하는 것이 포함된다.

그러나 분석가들은 이 중 어느 것도 단기간 내에 실행될 가능성이 낮다고 믿고 있다.

셰이크는 또한 파이어플라이가 출력 품질 면에서 주요 대안들보다 뒤처져 있다고 지적한다. 그들은 "성능 격차"가 더 벌어질 수 있어 사용자들이 OpenAI와 Google(NASDAQ:GOOGL)과 같은 경쟁사의 우수한 도구로 이동할 수 있다고 언급했다.

어도비가 387달러에 거래되고 시가총액이 1,740억 달러인 상황에서, 이 분석가는 회사가 잠재적으로 어려운 전환기에 직면함에 따라 "멀티플이 더 축소될 만하다"고 믿고 있다.

그럼에도 불구하고, 그는 어도비가 강력한 현금 흐름을 활용해 성공적으로 전환하거나 AI 경쟁사들의 진전이 더딜 경우 이러한 견해에 위험이 있다고 덧붙였다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.