Investing.com - Centene (NYSE:CNC) 주식이 수요일 장 전 거래에서 32% 이상 폭락했다. 이는 회사가 저렴한 의료법(ACA) 시장에서 예상치 못한 위험 조정 결과와 메디케이드 사업의 지속적인 비용 압박을 이유로 2025년 가이던스를 철회한 데 따른 것이다.

이 조치로 월스트리트는 신속한 하향 조정에 나섰으며, UBS와 JP모건 모두 등급을 ’중립’으로 낮추고 목표가를 대폭 삭감했다.

UBS는 2025년과 2026년 주당순이익(EPS) 전망치를 각각 3.25달러와 4.50달러로 낮췄는데, 이는 각각 56%와 44% 하락한 수치다.

AJ Rice가 이끄는 분석가들은 "마켓플레이스에서의 예상치 못한 위험 조정 결과와 지속적인 메디케이드 비용 추세로 인해 회사의 단기 수익이 크게 감소했다"고 밝혔다.

UBS는 2026년 EPS에 10배 멀티플을 적용하여 목표가를 80달러에서 45달러로 낮췄는데, 이는 동종 업계 및 과거 평균보다 낮은 수준이다.

JP모건도 마찬가지로 등급을 ’중립’으로 낮추고 목표가를 75달러에서 48달러로 인하했다. 월스트리트 은행은 이제 2025년 조정 EPS를 2.70달러, 2026년에는 4.65달러로 예상하고 있다.

분석가들은 "ACA 익스체인지 전체의 질병 발생률이 CNC가 예상했던 것보다 높았다"고 지적하며, 이로 인해 약 18억 달러의 매출 타격과 익스체인지 사업의 72%에 해당하는 2.75달러의 EPS 역풍이 예상된다고 밝혔다.

만약 나머지 28%도 비슷한 상황에 직면한다면, 연간 EPS 영향은 3.93달러에 이를 수 있다고 은행 분석가들은 추정했다.

가이던스 철회는 ACA 익스체인지 사업의 심화되는 도전을 강조했다. UBS에 따르면, Centene은 이전에 보조금 만료로 인해 2026년에 30%의 회원 감소를 예상했다.

분석가들은 "이제 사업 환경이 현저히 달라졌기 때문에 등록 감소가 더 클 것으로 예상한다"고 말했다.

Centene은 또한 메디케이드 부문의 악화되는 추세를 지적했다. UBS는 높은 비용이 지속되고 일부 주에서 요율 업데이트가 지연되면서 마진 회복이 계속 지연되고 있다고 언급했다.

JP모건은 메디케이드 비용 압박이 고가 약물과 행동 건강으로 인해 발생하고 있으며, 이로 인해 회사의 의료손실률이 이전 예상치를 상회하고 있다고 덧붙였다.

두 금융기관 모두 Centene이 2026년 익스체인지 상품 가격을 재조정하려는 노력을 인정했지만, 불확실한 규제 환경 속에서 실행 위험이 여전히 높다고 경고했다.

JP모건 분석가들은 "이 모든 것이 CNC가 ACA 익스체인지의 변화하는 위험 풀을 헤쳐나가는 가운데 2026년 전망의 어려움을 가중시킨다"고 언급했다.

은행은 Centene이 7월 25일 2분기 실적을 발표할 때 2026년 ACA 전략과 규제 발전에 대한 더 자세한 정보를 구할 것이라고 밝혔다.

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