Investing.com - D.A. 데이비슨은 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)의 목표주가를 500달러에서 600달러로 상향 조정하며, 세계 2위 기업을 최고의 대형주 선택으로 재확인했습니다.

이 브로커는 Azure의 지속적인 성장 모멘텀과 마이크로소프트의 진화하는 인프라 전략을 목표주가 상향의 핵심 동인으로 꼽으며, 이 회사를 선도적인 하이퍼스케일러로 포지셔닝했습니다.

"마이크로소프트는 Azure 성장을 실행하여 AI 분야에서 리드를 확장하고 있어 우리의 최고 메가캡 선택으로 남아있다"라고 애널리스트 길 루리아가 작성했으며, "데이터 센터 구축과 컴퓨팅 용량 오프로딩의 균형을 맞춤으로써" Azure는 마진을 유지하면서 계속해서 점유율을 확대할 수 있는 좋은 위치에 있다고 덧붙였습니다.

급증하는 AI 수요를 관리하기 위해, 마이크로소프트는 보고서가 "네오클라우드"라고 부르는 Oracle(NYSE:ORCL)과 CoreWeave Inc(NASDAQ:CRWV)를 단기 컴퓨팅 오버플로우에 활용하고 있습니다.

이는 소유하거나 임대한 데이터 센터와 달리 3년 약정으로 구성되어 있어 더 측정된 인프라 확장이 가능합니다.

중요한 것은 이 모델이 컴퓨팅이 아웃소싱되더라도 마이크로소프트가 직접적인 고객 관계를 유지할 수 있게 한다는 점입니다—이는 대규모 사전 훈련 워크로드를 CoreWeave로 이전하고 추론 수요는 Azure에 남아있는 OpenAI와의 관계에서 특히 두드러집니다.

"OpenAI의 워크로드 일부를 CRWV로 이동함으로써, Azure는 더 반복적인 추론 수요(마이크로소프트가 우선 거부권을 가진)를 유지하고 지리적으로 수요가 발생하는 곳에 따라 분산시킬 수 있다"고 루리아는 설명합니다.

이 보고서는 이러한 설정이 단기 및 장기 수익성을 모두 지원한다고 주장합니다. 장기적인 감가상각을 통해 총 마진에 부담을 줄 수 있는 새로운 데이터 센터 구축에 과도하게 투자하는 대신, 마이크로소프트는 상승된 GPU 렌탈 비용을 운영 비용으로 흡수하고 있습니다.

동시에, 인력은 소프트웨어 개발에서 AI 주도 효율성을 통해 최적화되고 있습니다.

D.A. 데이비슨의 독점 개발자 데이터도 이러한 낙관적 견해를 뒷받침합니다. 분석가들은 "Azure를 중심으로 한 개발자 활동이 계속 가속화되고 있다"고 언급하며, Azure가 AI용 가상 머신 및 CosmosDB와 같은 서비스에서 하이퍼스케일러 경쟁사들보다 우수한 성과를 보이고 있다고 지적했습니다.

이 모든 것이 "MSFT를 공격과 방어 모두에서 우리의 선호도로 이어진다"고 루리아는 말했습니다.

"다른 Mag6와 달리, 마이크로소프트는 소비자 노출이 최소화되어 경기 침체 시 더 방어적이면서도, Azure AI를 중심으로 반복적인 수익 비즈니스를 구축하여 공격적인 플레이를 하기에 최적의 장소"라고 그는 덧붙였습니다.

루리아의 목표주가 상향 조정은 마이크로소프트 주식이 더 강한 수익 성장과 더 깊은 고객 관계로 인해 Oracle보다 프리미엄을 받을 자격이 있다는 그의 견해를 반영합니다.

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