BMW (ETR:BMWG)는 가장 큰 목표가 상향을 받아 기존 78유로에서 90유로로 15% 상승했습니다. UBS는 BMW가 지속되는 무역 긴장에도 불구하고 2분기 자동차 EBIT 마진 5%를 보고할 것으로 예상하며, 이는 연간 5-7% 가이던스의 하한선을 충족하는 수준입니다.

UBS는 BMW의 2025년 자동차 EBIT를 64억 유로, 산업 잉여현금흐름을 48억 유로로 전망합니다.

폭스바겐(ETR:VOWG_p)의 목표가는 84유로에서 92유로로 상향되었고, 스텔란티스(NYSE:STLA)는 8.8유로에서 9.7유로로 상향되었습니다. Forvia의 목표가는 수익 추정치의 상당한 상향 조정 후 6.5유로에서 9유로로 상승했습니다.

주당 수익(EPS) 수정에는 BMW의 2025년 EPS를 6% 상향한 9.86유로와 2027년 EPS를 16% 상향한 12.61유로가 포함됩니다.

스텔란티스의 2025년 EPS 전망은 22% 상향되었으며, Forvia의 2025년 추정치는 0.25유로 손실에서 0.10유로 이익으로 전환되었습니다.

자동차 제조업체들 중에서는 2분기 실적에서 가이던스 조정이 예상됩니다. UBS는 메르세데스-벤츠(OTC:MBGAF), Porsche AG (ETR:P911_p), 스텔란티스, 폭스바겐에서 EBIT 마진 가이던스가 150-200 베이시스 포인트 하향 조정될 것으로 예상합니다. 르노(EPA:RENA)는 이전에 반영된 CO₂ 페널티를 제외하고 7% 이상의 EBIT 마진을 확인할 것으로 예상됩니다.

부품 공급업체들의 경우, UBS는 더 강한 글로벌 물량으로 인해 2분기 실적이 예상과 일치하거나 초과할 것으로 예상합니다.

그러나 미국 콘텐츠 소싱 비용 압박과 자동차 제조업체와의 가격 협상이 추가 상승을 제한할 수 있다고 경고합니다.

콘티넨탈과 Forvia는 견고한 2분기 실적을 보일 것으로 예상되는 반면, Brembo (BIT:BRBI)와 OPmobility는 더 약한 성과를 보일 수 있습니다.

타이어 제조업체들은 단기적 도전에 직면해 있습니다. UBS 증거 연구소 데이터에 따르면 중국 수입이 평균보다 20-40% 높고 소매 가격이 분기 대비 10% 이상 하락하고 있습니다. 결과적으로 UBS는 Michelin (EPA:MICP)과 피렐리와 같은 기업들에 대해 최대 5%의 하향 조정을 예상합니다.

미국 관세 상황에 대한 해결책이 없음에도 불구하고, UBS는 관세 부담이 처음 우려했던 것보다 작아 투자자들에게 주요 부담이 제거되었다고 밝혔습니다.

UBS는 제품 사이클과 개선되는 현금흐름 프로필 덕분에 BMW를 유럽 자동차 제조업체 중 최고 선택으로 계속 선호하고 있습니다.

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