Investing.com - 제프리스가 애플(NASDAQ:AAPL)의 등급을 ’매도’에서 ’보유’로 상향 조정하고 목표가를 188.32달러로 인상했습니다. 6월 분기에 대한 낙관적 전망에 기반한 결정이지만, 장기적 위험은 여전히 존재한다고 경고했습니다.

제프리스 애널리스트들은 애플의 2025 회계연도 3분기(3QFY25) 매출과 주당순이익(EPS)이 "관세로 인한 선제적 수요와 중국 내 시장점유율 회복"에 힘입어 시장 예상치보다 각각 약 5%와 9% 상회할 수 있다고 전망합니다.

제프리스는 최근 중국의 618 프로모션 기간 동안 아이폰 판매가 맞춤형 할인과 정부 보조금 덕분에 전년 대비 약 19% 성장했다고 추산합니다. 이에 따라 6월 분기 아이폰 판매량 예상치를 9% 상향한 4,940만 대로 조정했으며, 이는 연간 약 9%의 성장을 의미합니다.

"이는 애플이 중국 시장점유율을 방어하기로 결정했으며, 중국 소비자들이 여전히 낮은 가격에 아이폰을 구매할 의향이 있다는 강력한 신호입니다," 에디슨 리가 이끄는 팀은 보고서에 기록했습니다.

그러나 애널리스트들은 2025년 하반기에 아이폰 판매량 성장이 둔화될 것으로 예상합니다. 공급망 조사에 따르면 아이폰 17 생산량은 제한적일 것이며, 제한된 기능 업그레이드와 아이폰 17 슬림에 대한 잠재적으로 약한 반응으로 인해 새 모델이 수요를 견인하지 못할 수 있습니다.

"AI는 아직 게임 체인저가 아닙니다," 제프리스는 슬림 모델의 단일 카메라 설정, 낮은 배터리 용량, 높은 가격대에 대한 우려를 제기했습니다.

"중국용 17 슬림 모델은 물리적 듀얼 심 슬롯을 수용하기 위해 비중국 버전보다 덜 슬림할 수 있습니다," 보고서는 덧붙였습니다.

잠재적으로 긍정적인 6월 분기에도 불구하고, 제프리스는 심리에 부담을 줄 수 있는 몇 가지 장기적 위험을 지적했습니다.

애널리스트들은 관세에 대한 시장의 기대가 "지나치게 낙관적일 가능성이 높다"고 보며, 인도, 베트남, 중국으로부터의 수입품에 10%/20%/30%의 관세가 부과될 경우 애플의 FY25-26 EPS가 약 7% 감소할 수 있다고 추산합니다.

규제 발전에 따라 앱스토어와 구글(NASDAQ:GOOGL) 수익 흐름에도 잠재적 하방 위험이 존재합니다.

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