Investing.com - 바클레이스가 미국 쇼핑센터 및 몰/아울렛 부문의 부동산 투자 신탁(REIT) 6개 종목에 대한 커버리지를 시작하며, Kimco Realty (NYSE:KIM)와 페더럴 리얼티 인베스트먼트(NYSE:FRT)에 ’비중확대’(Overweight) 등급을 부여했다.

나머지 4개 종목인 리젠시 센터(NASDAQ:REG), Phillips Edison & Co(NASDAQ:PECO), Simon Property Group(NYSE:SPG), Tanger Inc(NYSE:SKT)에는 ’중립’(Equal Weight) 등급을 부여했다.

이번 조치는 바클레이스가 견고한 재무상태와 개선되는 잉여현금흐름 프로필을 가진 기업을 선호한다는 점을 강조한다.

애널리스트들은 "쇼핑센터 전반에 걸쳐 시장 캡레이트가 크게 압축되고 투자수익 전망이 감소함에 따라, 인수합병(M&A)을 통해 운영자금(FFO) 성장을 가속화하는 기업들에 대해서는 덜 긍정적"이라고 언급했다.

바클레이스의 최우선 추천 종목인 Kimco는 "대형 시가총액, 고품질, 다각화된 ’식료품점 앵커’ 쇼핑센터의 대표주"로 묘사됐다.

애널리스트들은 이 주식이 "2025년 평균 이상의 주당 FFO 성장률(+5%), 강력한 임대 스프레드, 안정화되는 잉여현금흐름 프로필에도 불구하고 경쟁사들에 비해 저평가되어 있다"고 지적했다.

"향후 12개월 동안 KIM 주가가 경쟁사 대비 긍정적으로 재평가되어, 과거 평균인 소폭의 섹터 프리미엄에 더 가까워질 것으로 믿는다"고 그들은 덧붙였다.

페더럴 리얼티도 ’비중확대’ 등급을 받았으며, 바클레이스는 "향후 2년간 동종 업계 대비 평균 이상의 주당 FFO 성장률(약 4~5%)을 창출할 것"으로 예상했다.

이 주식은 연안 시장 우려와 비용이 많이 드는 개발 사업으로 인해 부진했지만, 바클레이스는 저위험 자본 배분으로의 전환과 잠재적인 자사주 매입을 잠재적 촉매제로 보고 있다.

’중립’ 등급을 받은 4개 종목에 대해서는 바클레이스가 상승 여력이 더 제한적이라고 본다. Simon과 Tanger는 모두 관세에 민감한 의류 소매업체에 노출되어 있으며, PECO와 리젠시는 식료품점 앵커 포트폴리오의 혜택을 받지만 공정한 가치에 도달한 것으로 보인다.

Simon에 대해 애널리스트들은 "의류 중심의 몰 섹터 내 역풍은 실제적"이라고 경고하며, 자산의 품질에도 불구하고 관세 명확성 없이는 밸류에이션 압박이 지속될 수 있다고 지적했다.

바클레이스는 균형 잡힌 리스크와 기회를 언급하며 소매 REIT 섹터 전반에 대해 중립적 견해를 유지하고 있다.

"특히 관세 문제에 대한 완전한 명확성이 없는 상황에서, 소매 섹터가 다른 REIT 대비 단기간 내에 재평가될 수 있는 중요한 촉매제를 예상하지 않는다"고 보고서는 밝혔다.

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