Investing.com - 미국 주식에 대한 투자자 심리가 점점 더 낙관적으로 변하고 있지만, RBC 캐피털 마켓은 시장이 과열 지점에 근접하고 있다고 경고했다.

지난주 기관 투자자들과의 만남 후, RBC 전략가들은 투자자들이 "모두 낙관적인 것은 아니었지만," 많은 이들이 "매우 흥분된 상태"였으며, 이전에 신중했던 이들조차 "스스로를 더 낙관적인 입장으로 설득하고 있다"고 지적했다.

이러한 낙관론은 최근 몇 주 동안 빠르게 발전했다. 투자자들은 이제 새로운 세금 법안의 자본 지출 인센티브를 강조하고 AI 관련 생산성 향상에 대한 새로운 열정을 표현하고 있다.

관세가 인플레이션이나 노동 시장에 의미 있는 영향을 미치지 않을 것이라는 믿음이 널리 퍼지고 있으며, 예상되는 연방준비제도의 금리 인하와 약화된 달러화도 낙관론에 기여하고 있다.

그러나 RBC 팀은 안일함에 대해 경고한다. "반등이 여러 관점에서 포화 단계에 접어들고 있다"고 로리 칼바시나가 이끄는 전략가들은 썼다.

"지난주 대부분의 회의에서 우리가 제시한 요점 중 하나는 주식 시장의 강력한 랠리를 심리적 관점에서 이해하면서도, 주식 시장이 기본적인 관점에서 다소 과매수 상태로 느껴진다는 것이었다"라고 그들은 말했다.

그들의 업데이트된 가치평가 모델에 따르면 S&P 500의 적정 가치는 거시경제 가정에 따라 5,730에서 6,200 사이에 위치하며, 이는 "여전히 현재" 시장 가격에 미치지 못하는 수준이다.

더욱이, AAII 순 매수 지수와 같은 심리 지표들은 이전에 시장 고점을 표시했던 수준에 접근하고 있다.

또한, 모든 지표가 지속적인 강세를 가리키는 것은 아니다. RBC는 투자자 낙관론과 기업 임원들 사이의 지속적인 신중함 사이의 불일치를 강조했다.

"최고 경영진은 최근 소비자, 중소기업 및 투자자 조사에서 나타난 것과 같은 긍정적인 심리 변화를 경험하지 못했다"고 최신 듀크 CFO 조사를 인용하며 보고서는 밝혔다.

해당 조사에 따르면 관세에 대한 광범위한 우려가 있으며, 많은 기업들이 높아진 비용을 고객에게 전가할 계획이며 자본 지출 계획을 축소하고 있다고 보고했다.

요약하자면, 주식 시장 심리가 개선되고 현재의 랠리가 더 진행될 여지가 있지만, 위험은 여전히 존재한다. 인플레이션 압력이 다시 나타나거나 연준이 금리 인하를 지연시킬 경우, 그 결과로 인한 실망은 "많은 투자자들에게 부정적인 놀라움으로 다가올 것"이라고 RBC 전략가들은 경고했다.

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