Investing.com - 제프리스가 유럽 자동차 부품 공급업체 4곳에 대한 커버리지를 시작하며, Autoliv(NYSE:ALV)와 Forvia(EPA:FRVIA)에는 매수 등급을, Schaeffler(NSE:SCHE)와 Valeo (EPA:VLOF)에는 보유 등급을 부여했습니다.

이 브로커는 높은 R&D 비용, 실행 리스크, 중국 경쟁에 대한 노출 등 구조적 및 순환적 도전에도 불구하고 선별적 기회가 있다고 보고 있습니다.

마이클 아스피날이 이끄는 애널리스트들은 보고서에서 "관세 불확실성이 완화되면서 공급업체들의 주가가 재평가되었지만, 다각화된 T1 공급업체들은 여전히 미국/아시아 경쟁사들에 비해 할인된 가격에 거래되고 있으며 역사적 수준보다 훨씬 낮다"고 밝혔습니다.

그들은 가까운 시일 내에 이 섹터의 마진이 코로나19 이전 수준으로 돌아갈 것으로 예상하지 않습니다.

FORVIA에 대한 매수 등급은 "향후 매각 이후 부채 부담이 감소하고 더 단순하고 성장성이 높은 비즈니스로의 전환"을 반영한다고 애널리스트들은 설명했습니다.

제프리스는 또한 규모의 이점과 "혁신 리더십"을 가진 Autoliv를 선호하며, 이 회사가 전기차 전환 리스크와 중국 경쟁사들의 압박에 덜 노출되어 있다고 언급했습니다.

완성차 제조업체(OEM) 중에서는 폭스바겐(ETR:VOWG_p)과 스텔란티스(NYSE:STLA)를 선호합니다.

폭스바겐은 구조조정 잠재력 때문에, 스텔란티스는 "북미 지역의 제품 주도 순환적 반등과 유럽에서의 향후 전략적 결정" 때문에 선호됩니다.

트럭 OEM은 상승 사이클의 초기 단계에 있는 것으로 보이며, 긍정적인 미국 화물 배경과 Mercedes Benz Group(ETR:MBGn)의 구조조정으로 인해 Daimler(OTC:MBGAF) Truck(ETR:DTGGe)이 선호되는 이름입니다.

"우리의 견해는 화물 시장이 공급 주도적이며 ’25년의 낮은 공급/신규 트럭 생산이 ’26년에 더 높은 성장을 보장할 것"이라고 애널리스트들은 계속했습니다.

"유럽 주문이 계속 강세를 보일 것으로 예상하며, 미국 주문은 여름까지 약세를 보이다가 연말에 억눌린 수요가 풀릴 것으로 예상합니다."

타이어 부문에서는 제프리스가 Michelin (EPA:MICP)을 최고로 꼽았으며, 경쟁사 대비 저조한 성과와 순환적 및 규제적 요인 모두에서 상승 잠재력을 강조했습니다.

"Michelin은 농업 상승 사이클(’26년 예상)에서 지속적으로 더 강한 EPS 성장을 보여왔으며, 미국과 유럽의 규제 추세로부터 혜택을 받을 것"이라고 보고서는 밝히고 있습니다.

자동차 복합체 일부에서 투자자 심리가 개선되었지만, 제프리스는 유럽의 과잉 생산능력과 지속적인 정책 리스크가 여전히 전망에 부담을 주고 있다고 경고합니다.

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