Investing.com — 무디스 Ratings는 Grupo Energia Bogota S.A. E.S.P.(GEB)의 신용등급을 Baa2에서 Baa3로 하향 조정하고, 전망은 ’부정적’에서 ’안정적’으로 변경했다고 발표했습니다.

무디스는 GEB의 발행자 등급과 선순위 무담보 채권 등급을 낮췄지만, GEB의 자체 신용도를 측정하는 기준 신용 평가인 baa3는 유지했습니다.

이번 등급 하향은 콜롬비아 정부와 보고타, 디스트리토 캐피탈의 등급이 Baa2에서 Baa3로 하향 조정된 데 따른 것입니다. 보고타는 정부 관련 발행 기관에 대한 무디스의 분석 프레임워크에 따라 GEB에 대한 지원 제공 기관으로 간주됩니다.

Baa3 등급은 GEB의 기준 신용 평가, 보고타의 Baa3 등급, 강력한 정부 지원, GEB와 보고타 간의 중간 정도의 의존성을 고려한 무디스의 공동 부도 분석을 반영합니다. 이러한 요소는 GEB에 대한 보고타의 66% 지분 소유와 회사의 서비스의 전략적 특성을 고려합니다.

GEB는 콜롬비아, 페루, 브라질, 과테말라 전역에서 운영되는 자회사에 대한 상당한 지분 투자를 통해 다각화된 에너지 포트폴리오의 이점을 누리고 있습니다. 투자 등급 프로필을 가진 회사의 주요 통제 자회사는 2024년 총 EBITDA의 50%를 기여했습니다.

2025년 3월 현재 GEB는 3년 평균을 기준으로 현금 이자 보상 배율 3.5배와 레버리지 비율 18.2%를 기록했습니다. 무디스는 2025년과 2026년 말 현금 흐름이 소폭 감소할 것으로 예상하며, 향후 12~18개월 동안 현금 이자 보상 배율은 약 3.2배, 레버리지 비율은 약 16.5%로 예상합니다.

이 회사는 적절한 유동성을 유지하고 있으며 관리 가능한 부채 만기 프로필을 가지고 있습니다. 2025년에 GEB는 채권과 대출의 조합을 통해 자회사 만기 약 2억 5천만 달러, 비통합 자회사를 위한 2억 2천 5백만 달러 대출, Calidda의 4억 3천만 달러 부채를 재융자할 계획입니다.

GEB는 특정 유동성 준비금을 충족한 후 최소 70%의 지급 비율을 가진 높은 배당금 분배 정책을 따르고 있습니다.

안정적인 전망은 보고타의 안정적인 전망과 GEB의 신용도를 크게 훼손하지 않고 성장 투자를 실행하는 역사적인 능력을 반영합니다.

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