Investing.com - 레이먼드 제임스는 화요일 하얏트 호텔 그룹(Hyatt Hotels Corp)의 투자 등급을 ’강력 매수’로 상향하고 목표가를 165달러로 인상했다. 최근 인수한 플라야 호텔 & 리조트(Playa Hotels & Resorts)의 부동산 자산을 20억 달러에 매각하는 거래가 주가에 대한 "상당한 부담"을 제거했다고 밝혔다.

하얏트 주가는 화요일 거래에서 약 5% 상승한 146달러를 기록했다.

레이먼드 제임스는 KSL 캐피털 파트너스와 멕시코의 로디나(Rodina)가 합작한 토르투가 리조트(Tortuga Resorts)에 플라야의 15개 리조트 전체를 매각하는 이번 계약이 예상보다 빨리 이루어졌으며, 포트폴리오 전체를 포함하고 2027년까지 자산 매각을 통해 20억 달러를 조달하려는 하얏트의 목표를 가속화한다고 밝혔다.

이번 거래는 해당 부동산의 가치를 2024년 예상 이자, 세금, 감가상각비, 상각비 차감 전 이익(EBITDA)의 약 8배로 평가하며, 2025년 말 이전에 마무리될 예정이다.

레이먼드 제임스는 이번 거래가 "주가에 대한 상당한 부담을 제거한다"고 언급하며 거시경제적 불확실성에도 불구하고 경영진의 실행력을 높이 평가했다.

투자자들의 초기 반응이 미미한 것에 대해 "다소 의아하다"고 평가하며, 매각 배수보다 자산 처분 진행이 더 중요하다고 주장했다.

이 중개사는 하얏트가 현재 매리어트 인터내셔널(Marriott International)(NASDAQ:MAR.O)보다 약 2.5 EBITDA 배수 낮고 힐튼 월드와이드( Hilton Worldwide )(NYSE:HLT)보다 5배수 낮게 거래되고 있다고 지적했다. 이는 2027년까지 하얏트 수익의 90% 이상이 수수료 기반의 자산 경량화 운영에서 발생할 것으로 예상됨에도 불구하다.

하얏트는 올해 들어 매리어트보다 9퍼센트 포인트, 힐튼보다 19포인트 뒤처져 있다고 덧붙였다.

이번 매각 이후, 하얏트의 플라야 경영 계약에 대한 순 구매 가격은 약 5억 5500만 달러로 떨어지며, 이는 2026년 예상 EBITDA의 약 9배에 해당한다. 또한 성과에 따라 최대 1억 4300만 달러의 추가 지급금이 발생할 수 있다.

하얏트는 합작 벤처에 2억 달러의 우선주 지분을 유지하고 13개 리조트에 대해 50년 경영 계약을 유지함으로써 수수료 수입을 보존하면서 대차대조표를 가볍게 할 예정이다.

하얏트는 빠르게 성장하는 올인클루시브 시장에 진출하기 위해 불과 2주 전 플라야를 26억 달러에 인수했다. 부동산 자산의 신속한 매각은 "경영진이 자산 경량화 전략에 전념하고 있음을 강조한다"고 레이먼드 제임스는 밝혔다.

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