Investing.com - 뱅크오브아메리카는 화요일 고객 대상 보고서에서 ASML(AS:ASML)의 목표가를 €795에서 €759로 하향 조정했으며, 특히 2026년 파운드리 및 로직 수요에 대한 다양한 리스크를 언급했습니다.

이 투자은행은 ASML에 대한 매수 등급을 유지하며, 예상 2026년 EV/EBITDA 19.6배의 밸류에이션이 10년 중간값인 22배보다 낮아 여전히 매력적이라고 주장했습니다.

BofA는 여러 하방 리스크를 강조하며 2026년과 2027년 회계연도 EPS 전망치를 4~5% 하향 조정했습니다.

이러한 리스크에는 "26년 고-NA 매출 감소(8대에서 4대로)", "중국 매출 소폭 감소", 그리고 주요 칩 제조업체들의 수요 불확실성이 포함된다고 보고했습니다.

"우리는 여러 리스크를 보고 있습니다. (A) 18A 램프업 이전 인텔(NASDAQ:INTC)의 지속적인 어려움, (B) DRAM 부문에서 삼성전자(KS:005930)의 불명확한 상황(아직 Nvidia(NASDAQ:NVDA)에서 인증 받지 못함), (C) 기존 고객(CXMT, SMIC 등)의 수요를 저해하는 추가적인 중국 수출 통제," 라고 분석가들은 작성했습니다.

BofA에 따르면, ASML의 극자외선(EUV) 장비에 대한 단기 수요는 "TSMC와 삼성전자와 같은 주요 고객사의 고-NA 도입 진전 부족"과 SK하이닉스의 3D DRAM으로의 잠재적 전환으로 인해 둔화될 수 있습니다.

긍정적인 측면으로는, BofA는 "TSMC의 강력한 2nm 수요", 2026년 초 삼성전자의 미국 2nm 팹에서의 잠재적 상승 가능성, 그리고 미국 수출 면제가 취소될 경우 중국에서 한국과 대만으로의 생산능력 이전 가능성을 강조했습니다.

2026년 전망치 하향에도 불구하고, BofA는 장기적으로 여전히 낙관적입니다. 이 투자은행은 수출 금지에도 불구하고 ASML의 2030년 잠재적 수익은 여전히 주당 €40이며, 주당 €50까지 상승 가능성이 있다고 언급하며, "AI 칩 수요가 올해 $2,530억(글로벌 칩 수요의 35%)에서 2030년 $7,940억으로 증가할 것"이라고 전망했습니다.

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