Investing.com - TD Cowen이 미국 샐러드 체인 Sweetgreen의 투자의견을 ’보유’로 하향 조정하고 목표가를 15달러로 낮췄다. 예상보다 심각한 동일매장 매출 하락이 회사의 주목받는 ’인피니트 키친(Infinite Kitchen)’ 자동화 추진에 따른 단기 상승 가능성을 제한할 수 있다고 경고했다.

이 증권사는 6월 분기 동일매장 매출이 감소할 것으로 예상하며, 이는 시장 전망과 경영진이 제시한 2025년 성장률 제자리 유지 가이던스 모두를 하회하는 수준이다.

"더 놀라운 점은 7월에 재개되는 시즌 메뉴와 거시경제 개선이 2025년 하반기 동일매장 매출 가이던스를 달성하기 위해 4.5%의 매출 상승 효과를 제공해야 한다는 우리의 추정치"라고 분석가들은 언급하며, 이 목표가 "너무 낙관적"이라고 평가했다.

TD는 2026년 ’정상화된’ 매출 추세로의 복귀를 가로막는 세 가지 장애물을 지적했다: 2년간의 느린 출점 이후 신규 매장의 성장세 약화, 소비자들이 가격에 민감한 시기의 가치 인식 문제, 그리고 사무실 복귀율 저조와 경쟁 심화로 인한 도심 중심 매장의 지속적인 압박이다.

이 증권사는 매장 내 인건비를 약 800-900 베이시스 포인트 절감할 수 있는 Sweetgreen의 로봇 인피니트 키친에 대해 여전히 긍정적이지만, 핵심 매출 궤도가 개선될 때까지 투자자들이 이러한 비용 절감에 "가치를 부여하지 않을 것"이라고 밝혔다.

또한 이 기술을 적극적으로 추진하면 자금 조달 부담이 생길 수 있으며, 경영진이 마진 개선의 일부를 메뉴 가격 인하에 재투자할 가능성이 있다고 경고했다.

TD의 분석에 따르면 성숙한 도심 지역의 대리 지표인 최소 4년 이상 된 레스토랑들은 두 자릿수 퍼센트의 매출 감소를 기록하고 있다.

2023년 초 이후 뉴욕시에 순 1개의 신규 매장만 오픈한 상황에서, 이 증권사는 현재 성장이 첫해 강한 매출을 보이는 신규 교외 매장에 크게 의존하고 있으며, 회사가 2025년 출점을 가속화함에 따라 이러한 매출의 지속 가능성이 입증되어야 한다고 지적했다.

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