Investing.com - 니드햄앤컴퍼니(Needham & Company)가 TSMC의 AI 매출이 2029년까지 900억 달러에 도달할 수 있는 로드맵을 제시했으며, 실리콘 콘텐츠 확대, 기술 전환, 그리고 자본 지출 증가를 그 근거로 들었습니다.

화요일 보고서에서 니드햄은 TSMC 주가 목표를 225달러에서 270달러로 상향 조정하며 매수 등급을 유지했습니다.

"TSMC AI 웨이퍼 수요 모델을 출시합니다"라고 니드햄은 밝히며, AI 매출이 2025년 260억 달러에서 2027년 460억 달러로 증가할 것으로 전망했습니다. 총 매출은 2025년 약 1,140억 달러에서 2027년까지 1,600억 달러로 성장할 것으로 예상됩니다.

니드햄은 TSMC가 AI 목표를 달성하기 위해 상당한 단위 물량 성장이 필요하지 않다고 보고 있습니다.

대신 "패키지 내 컴퓨팅 다이 수 증가와 맞춤형 HBM 베이스 다이로의 전환에 따른 실리콘 콘텐츠의 상당한 성장이 빠른 AI 매출 성장을 지속시킬 것"이라고 전망했습니다.

니드햄은 Nvidia의 루빈 플랫폼에서 AI 가속기 단위 성장 둔화와 제한적인 실리콘 발전으로 인해 2026년에는 AI 매출이 둔화될 수 있다고 말합니다.

그럼에도 니드햄은 내년에 "최소" 20%의 전년 대비 성장을 예상하며, 이어서 "2027년에는 거의 40%, 2028년에는 45%의 전년 대비 상당한 성장 가속화"가 있을 것으로 전망합니다.

자본 지출은 2025년 400억 달러에서 2027년까지 500억 달러로 꾸준히 증가할 것으로 예상되며, 장비 지출로의 큰 전환이 있을 것으로 보입니다.

"인프라에서 장비로의 상당한 믹스 전환이 예상되며, 이로 인해 2027년 TSMC의 WFE 지출이 290억 달러로 사상 최대치를 기록할 수 있습니다"라고 분석가들은 말했습니다.

니드햄은 또한 2027년까지 CoWoS 투자가 제한적일 것으로 보지만, 그 해에 HBM 패키징 자본 지출이 강하게 반등하여 2028년 Nvidia(NASDAQ:NVDA)의 루빈 울트라 출시를 지원할 것으로 예상합니다.

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