Investing.com - 뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC)(BofA)가 SAP(NYSE:SAP)(ETR:SAPG)를 2025년 3분기 유럽, 중동 및 아프리카(EMEA) 아이디어 톱 10 리스트에 추가하며, 매수 등급과 320유로의 목표가를 재확인했습니다.

SAP는 BofA의 대형 소프트웨어 부문 최고 선택이며, "2025년을 위한 25개 주식"과 유럽 1 최고 아이디어 리스트에 모두 포함되어 있습니다.

분석가들은 이러한 낙관적 입장 뒤에 여러 요인이 있다고 강조합니다. 여기에는 95%의 반복 수익과 1분기 29%의 클라우드 백로그 성장에 의해 뒷받침되는 강력한 수익 가시성, 구조적 운영 레버리지, 그리고 현금 수익 증가 가능성이 포함됩니다.

또한 BofA는 SAP의 내부 AI 사용이 30%의 효율성 향상을 이끌고 있으며 "34,000명의 고객이 비즈니스 AI를 사용하면서 생성형 AI 견인력이 증가하고 있다"고 언급했습니다.

"새로운 비즈니스 데이터 클라우드 제품에 대한 채널의 피드백은 매우 유망하며, SAP는 출시 이후 기록적인 초기 파이프라인을 강조했습니다,"라고 프레데릭 불란이 이끄는 분석가들이 작성했습니다.

그들은 또한 중기적 전망이 유리하다고 지적했습니다. BofA는 2026-2027년 지원 수익이 이전의 2-3배에 비해 클라우드 수익의 5배 이상으로 전환될 것으로 예상합니다.

잉여 현금 흐름은 과세된 EBIT에 10억 유로를 더한 수준으로 향할 것으로 예상되며, 마진은 연간 약 100 베이시스 포인트 확대될 것으로 전망됩니다.

SAP의 밸류에이션은 주식의 역사적 수준보다 프리미엄을 반영하고 있지만, 2024년부터 2027년까지 예상되는 20%의 EPS 연평균 성장률(CAGR)을 포함한 강력한 수익 및 주당 순이익(EPS) 성장으로 정당화된다고 설명됩니다.

"SAP는 상당히 빠른 성장에도 불구하고 미국 소프트웨어 경쟁사인 Salesforce(NYSE:CRM)와 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)에 비해 제한적인 프리미엄으로 거래되고 있습니다,"라고 분석가들은 말하며, 이 주식이 비슷한 성장에도 불구하고 워크데이(NASDAQ:WDAY)보다 50% 이상 할인된 가격으로 책정되어 있다고 덧붙였습니다.

7월 22일 2분기 실적 발표를 앞두고, BofA는 그룹 수익 성장이 11%로 가속화되고, 27.4%의 강력한 영업 마진과 전년 대비 32%의 EBIT 성장을 기록할 것으로 예상합니다.

또한 은행은 SAP가 클라우드 주문과 생성형 AI 제공 파이프라인의 진전에 힘입어 2025년 가이던스를 재확인할 것으로 예상합니다.

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