Investing.com - UBS는 강력한 기술적 신호와 시장 모멘텀을 근거로 추세 추종형 상품거래 자문사(CTAs)가 향후 2주 동안 주식 익스포저를 크게 증가시킬 것으로 예상한다.

"1) 저항 수준이 사라지고 대부분의 지수가 새로운 사상 최고치를 기록하고, 2) 개인 투자자들이 다시 매수하기 시작하며, 3) 기관들이 여전히 비중을 줄인 상태에서, 기술적 지표는 주식에 대해 매우 강세로 전환됐다"고 니콜라스 르 루(Nicolas Le Roux)가 이끄는 UBS 전략가들이 보고서에서 밝혔다.

이 팀은 "CTA는 대규모로 매수할 수밖에 없다"고 덧붙이며, S&P 500이 5,900으로 하락하지 않는 한 CTA가 주식 포지션에 400-500억 달러를 추가할 수 있다고 추정했다. UBS는 이 시나리오에 단기적으로 11%의 확률만 부여하고 있다.

이 모델은 CTA가 "거의 모든 시나리오에서" 순매수자가 될 것이라고 제시하며, 미국 중소형주와 중국을 제외한 아시아 지역을 제외한 대부분의 주요 지수에서 주식 신호가 긍정적이며, 이 지역에서는 포지셔닝이 중립 또는 약세를 유지하고 있다.

외환(FX) 부문에서 UBS는 달러(USD)의 지속적인 약세를 강조한다. "USD에 대한 완화는 보이지 않으며, CTA는 공매도를 증가시킬 예정"이라고 보고서는 전한다.

전체 공매도 포지셔닝이 이미 모델 최대치의 86%로 높은 수준이지만, UBS는 특히 원자재 연계 및 고수익 신흥시장 통화를 선호하는 추가 매도를 예상한다.

금리 부문에서 CTA는 중립에 가까운 것으로 보인다. UBS는 북미와 한국 채권으로 자금이 이동하는 반면 유럽과 일본 국채에 대한 익스포저는 줄일 것으로 예상한다.

이 보고서는 또한 CTA가 신용 시장에 천천히 재참여하고 있으며 원자재 부문에서는 혼합된 양상을 보이고 있다고 언급한다.

"CTA는 에너지 부문에서 살롱 도어를 열었다. 그 결과 전체 그룹에 대해 중립으로 돌아가고 있다"고 전략가들은 말했다.

"그들은 산업용 금속에 대한 매수와 농산물에 대한 매도를 천천히 늘리고 있다. 여전히 귀금속에 대해 매우 강한 매수 포지션을 유지하고 있지만 금은 줄이고 있다"고 덧붙였다.

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