Investing.com - 비자와 마스터카드(NYSE:MA)는 지난 한 달간 각각 약 5% 하락했으며, 같은 기간 S&P 500은 약 4% 상승했다. 모건 스탠리 애널리스트들은 이러한 부진의 원인으로 두 가지 요인을 지목했다.

1. 은행 주식으로의 자금 이동

모건 스탠리의 거래 분석에 따르면, 미국 은행주가 상승할 때 카드 네트워크 주식은 일반적으로 약세를 보인다. 이는 포트폴리오 매니저들이 비자(NYSE:V)와 마스터카드 보유분을 줄여 베타가 높은 금융 투자에 자금을 조달하기 때문이다.

이러한 패턴이 다시 나타났다: 자본 시장 심리 개선과 대출 기관에 대한 규제 명확화에 힘입어 Dow Jones U.S. Banks 지수는 같은 4주 기간 동안 약 8% 상승했다.

중개회사는 은행 모멘텀이 식으면 결제 대기업들이 다시 상승세를 탈 것으로 예상한다.

2. 스테이블코인에 대한 관심 증가

애널리스트들에 따르면, 블록체인 기반 "스테이블코인", 특히 카드 네트워크 없이 거래를 결제할 수 있는 USD 페그 토큰에 대한 관심 증가가 추가적인 헤드라인 압박을 가했다.

그들은 현재로서는 이러한 위협이 과장되었다고 주장하지만, 최근의 제품 출시와 입법 움직임이 일부 투자자들의 관심을 전통적인 결제 시스템에서 분산시켰다는 점을 인정한다.

단기적인 부진에도 불구하고, 모건 스탠리는 견고한 소비자 지출, 안정적인 국경 간 여행, 부가가치 서비스에서 발생하는 수익 증가를 근거로 두 주식에 대해 비중확대(Overweight) 등급을 유지했다.

중개회사는 현재의 조정을 두 자릿수 수익 성장이 예상되는 시점 이전에 포지션을 구축할 기회로 보고 있다.

비자는 오전 거래에서 1.1% 상승한 $353.48에 거래되고 있다.

중개회사는 단기적으로 서사 주도의 변동이 지속될 수 있다고 경고했지만, 과거 사이클을 볼 때 은행주로의 로테이션이 약화되거나 새로운 결제 우려가 과장된 것으로 판명되면 비자와 마스터카드가 반등하는 경향이 있다고 언급했다.

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