Investing.com - 애플은 회계연도 3분기 실적 발표를 앞두고 상당한 불확실성에 직면해 있으며, MoffettNathanson은 다가오는 보고서가 "이례적으로 해석하기 어려울 것"이라고 경고했습니다.

이 회사는 관세와 중국의 할인, AI 전략, 규제 판결의 잠재적 영향 등 여러 미해결 문제를 이유로 애플 주식에 대해 매도 등급과 139달러의 목표가를 재확인했습니다.

"미국에서는 관세에 대응해 애플(NASDAQ:AAPL) 제품의 잠재적 가격 인상을 앞두고 수요가 앞당겨질 것이라는 우리의 예상이 현실화된 것으로 보입니다," MoffettNathanson은 4월과 5월 아이폰 판매량이 전년 대비 두 자릿수 증가했다고 언급했습니다.

그러나 그들은 평균 판매 가격 약화로 인해 매출이 이를 따라가지 못할 수 있다고 지적했습니다.

중국에 관해서는, 5월 아이폰 판매량이 급증했지만 애플이 현지 정부 보조금에 맞춰 프로 모델을 할인함에 따라 "평균 판매 가격이 크게 하락한 것으로 보인다"고 관찰했으며, 이 또한 수요를 앞당긴 또 다른 조치일 수 있습니다.

이 회사는 또한 투자자들이 애플의 서비스 매출에 대한 불확실성에 직면해 있다고 말했습니다. "Epic Games 판결의 영향이 한 달 반 정도 반영될 것입니다... 이러한 영향이 실적에 나타날까요, 아니면 아직 판단하기에 이른 걸까요?" MoffettNathanson은 질문했습니다.

MoffettNathanson에 따르면 아마도 가장 시급한 것은 애플의 AI 포지셔닝일 것입니다.

이 회사는 애플이 여전히 "AI에서 방향성을 잃은 것"으로 보이며 인식된 부족함에 대한 "해답을 구매하는 것"을 고려할 수 있어 단기 전망을 더욱 혼란스럽게 만들 수 있다고 말했습니다.

"위험의 비대칭성을 고려할 때, 우리는 더 낮은 추정치를 주장할 것입니다," 회사는 이렇게 적었습니다. "지금까지 시장은 이 둘 중 어느 것도 거의 제공하지 않았습니다."

MoffettNathanson은 "더 큰 불확실성은 더 낮은 멀티플을 의미해야 한다"고 경고하며 주식의 하방 위험을 강조했습니다.

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