Investing.com - 모건 스탠리의 전략가 마이클 윌슨에 따르면, 기업 실적 개선과 연방준비제도(Fed)의 공격적인 금리 인하 기대감에 힘입어 S&P 500은 올해 하반기에도 상승세를 유지할 것으로 전망됩니다.

"주식 시장은 4월 저점 이후 회복력을 보여왔으며, 이 랠리는 많은 이들이 인식하는 것보다 더 펀더멘털에 기반하고 있습니다,"라고 윌슨은 보고서에 작성했습니다.

3분기에 단기적인 조정 가능성이 있지만, 이 전략가는 "EPS(주당순이익) 상승 요인이 확대되고 시장이 연준의 금리 인하를 예상하면서 6-12개월 전망에 대해 여전히 낙관적"이라고 밝혔습니다.

모건 스탠리는 랠리의 주요 동인으로 세 가지를 꼽았습니다. 첫째, 수익 전망 수정 범위가 크게 개선되었습니다—4월 -25%에서 -5%로 상승—이는 주식 가치 상승에 "근본적인 정당성"을 제공합니다.

"이 지표는 EPS 서프라이즈를 선행합니다,"라고 윌슨은 작성하며, 과거 유사한 변곡점에서는 강한 수익률을 기록했다고 언급했습니다.

둘째, 시장은 점점 더 통화 완화를 반영하고 있습니다. "주식은 이를 선제적으로 반영할 것입니다,"라고 윌슨은 연준의 예상 전환에 대해 언급했습니다. 모건 스탠리 경제학자들은 2026년에 7번의 금리 인하를 예상하고 있습니다.

모건 스탠리는 이러한 역학이 2025년 하반기 장기 금리와 밸류에이션에 호재로 작용할 가능성이 높다고 보고 있습니다.

셋째, 윌슨에 따르면 광범위한 정책 및 지정학적 위험이 감소하고 있습니다. 원유 가격은 6월 19일 이후 14% 하락하여 경기침체 위험을 줄였습니다. 또한, "빅, 뷰티풀 빌(Big, Beautiful Bill)"에서 섹션 899의 제외는 외국인 투자에 대한 잠재적 장애물을 제거했습니다.

이러한 상황은 "리더십 확대에 훨씬 더 유리한 환경"이라고 윌슨은 작성했으며, 대형 우량주부터 시작하여 결국 더 넓게 확장될 것이라고 전망했습니다.

"당분간 금리 리스크가 감소한" 상황에서, 모건 스탠리는 주식이 여전히 유리한 위치에 있다고 보고 있습니다.

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