Investing.com - J.P. 모건은 월요일자 보고서에서 영국 에너지 및 서비스 기업 센트리카(OTC:CPYYY)의 투자 등급을 ’매수’에서 ’중립’으로 하향 조정했다. 이는 상당한 주가 상승과 수익 정상화로 인해 추가 상승 여력이 제한적이라는 판단에 따른 것이다.

센트리카 주가는 04:30 ET(08:30 GMT) 기준 2.1% 하락했다.

J.P. 모건은 센트리카 주식이 2020년 3분기 이후 유럽 유틸리티 섹터 대비 약 290% 상승했다고 언급했다.

이러한 성과는 구조조정 효과와 강력한 재무상태를 반영한 것으로, 이제 대부분 그 효과가 반영되었다고 분석했다.

수정된 12개월 목표가는 170p에서 167p로 하향 조정되었으며, 이는 2025년 6월 27일 기준 현재 주가 164p에서 단지 2%의 상승 여력을 나타낸다.

J.P. 모건의 수정된 2025년과 2026년 주당순이익(EPS) 전망치는 각각 11.76p와 14.39p로, 이전 전망치인 12.42p와 14.56p에서 하향 조정되었으며, 블룸버그 컨센서스 대비 각각 11%와 5% 낮은 수준이다.

이번 등급 하향은 원자재 가격의 정상화와 시장 변동성 감소를 반영한 것이다.

주요 재무 지표에 대한 가이던스도 전반적으로 하향 조정되었다. 2025년 조정 EBITDA는 12.9% 하향된 13억 3천만 파운드로, 2026년은 14억 1천만 파운드로 예상된다.

2025년 조정 EBIT는 이전 전망치 9억 1,700만 파운드에서 8.5% 하락한 8억 3,900만 파운드로 예상된다.

2025년 순이익은 5억 9,700만 파운드에서 5억 6,900만 파운드로 하향 조정되었으며, 조정 EPS는 5.3% 하락한 11.76p로 예상된다.

기업 자유현금흐름은 2025년에 2억 6,800만 파운드 적자를 기록할 것으로 예상되며, 이는 2024년 1억 1,300만 파운드에서 감소한 수치이다.

J.P. 모건은 7월 24일 발표될 중간 실적이 에너지 공급 및 트레이딩 부문의 지속적인 어려움을 반영할 것으로 예상한다.

증권사는 2025년 상반기 EBIT를 4억 8,200만 파운드, 순이익을 3억 2,300만 파운드로 예상하며, 이는 전년 대비 각각 53%와 52% 감소한 수치이다.

에너지 시장 및 트레이딩 부문은 지정학적 불확실성과 2분기 전력 가격 약세로 인해 계속 압박을 받을 가능성이 높다.

브리티시 가스 에너지 부문 역시 따뜻한 날씨의 영향으로 판매량과 마진이 영향을 받고 있다.

부문별 수정 사항으로는 예상 손실 증가로 인한 2025년과 2026년 센트리카 비즈니스 솔루션 EBIT 하향 조정이 포함된다.

스피릿 에너지의 기여도는 시그너스 가스전 46.25% 지분 매각 발표 이후 감소했으며, 이 거래는 9월까지 완료될 것으로 예상된다.

이 거래에는 8천만 파운드의 명목 대가와 6천 8백만 파운드의 폐기 부채가 포함되어 있으며, 이로 인해 센트리카의 미래 매장량 현금 흐름이 감소할 전망이다.

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