Investing.com - UBS가 CVC Capital Partners PLC (AS:CVC)와 EQT AB (ST:EQTAB) Group 두 사모펀드 기업의 투자 등급을 ’매수’로 상향 조정했습니다. 이는 거래 활동 개선, 성과보수 잠재력, 그리고 거시경제 불확실성 완화 등 여러 긍정적 요인에 기인한 결정입니다.

UBS는 CVC에 대해 등급 상향과 함께 목표가를 기존 €18.50에서 €19.60로 인상했으며, 현재 주가가 경쟁사 대비 할인된 상태에서 20% 이상의 상승 잠재력이 있다고 강조했습니다.

헤일리 탬이 이끄는 애널리스트들은 "CVC 주식이 경쟁사 대비 부당하게 할인된 가격에 거래되고 있으며, 재평가를 통해 20% 이상의 상승 잠재력이 있다고 본다"고 밝혔습니다.

룩셈부르크에 본사를 둔 이 기업은 특히 유럽에서의 사모시장 활동 증가와 성과보수 상승 가능성의 혜택을 받을 것으로 예상됩니다.

UBS는 2025년 성과보수 및 성과 관련 수익(PRE)을 2024년 €182m에서 증가한 €249m로 예상하지만, 이는 여전히 회사의 중기 목표인 €400m–€700m보다 낮은 수준입니다.

은행은 거래 활동이 가속화되고 자금 모집이 예상보다 일찍 활성화될 경우 추가 상승 가능성이 있다고 언급했습니다.

애널리스트들은 "CVC는 8월 14일에 2분기 실적을, 9월 4일에 상반기 실적을 발표할 예정이다. CVC가 거래 활동과 자금 모집 전망에 대해 긍정적인 업데이트를 제공할 것으로 예상한다"고 언급했습니다.

UBS는 거래 실행 외에도 세컨더리, 크레딧, 인프라를 포함한 자산 클래스 전반에 걸쳐 확장 가능한 성장을 예상합니다. CVC의 새로운 에버그린 펀드는 1년도 안 되는 기간 동안 €1.3bn을 모금했습니다.

보고서는 "CVC의 에버그린 펀드 모금 속도는 EQT와 그 넥서스 펀드 라인이 달성한 더 느린 출발과 비교할 때 특히 인상적이다"라고 언급했습니다.

UBS는 또한 EQT AB의 등급을 ’매도’에서 ’매수’로 상향 조정하고 목표가를 SEK 230에서 SEK 360으로 인상했으며, 이는 더 높은 예측치와 낮은 할인율에 의해 뒷받침됩니다.

은행은 EQT가 상반기와 2025년 전체 성과보수에서 시장 예상치를 상회할 것으로 예상합니다.

애널리스트들은 "EQT 수익은 사모시장 거래 활동 회복에 연동되어 있다"고 말했습니다.

그들은 이제 2025년 성과보수를 €495m로 예상하는데, 이는 €368m의 시장 컨센서스와 어려운 해에 대한 EQT 자체 가이던스인 €250m보다 현저히 높은 수준입니다.

그들은 "상반기 결과(7월 17일 발표 예정)가 긍정적인 촉매제가 될 것으로 예상하며 EQT는 시장 PRE 예상치를 상회할 가능성이 높다"고 계속했으며, 약화된 미국 달러가 약간의 역풍으로 작용함에도 불구하고 이러한 전망을 유지했습니다.

애널리스트들은 2분기 초반에 관세 관련 불확실성과 더 넓은 매수-매도 스프레드로 인해 거래 활동이 둔화되었다고 언급했습니다.

그러나 "90일 관세 일시 중단 기간이 끝나가면서 활동이 재개되는 조짐이 보이며 EQT가 2분기에 상당한 수준의 활동을 보였다"고 덧붙였습니다. 그들은 이러한 활동 회복이 하반기 수익 모멘텀을 뒷받침할 것으로 예상합니다.

UBS는 EQT의 거래 추적기가 "업계 활동이 2025년 5월 이후 증가했음"을 보여주면서 거래 흐름이 추가 상승을 뒷받침할 상당한 여지가 있다고 봅니다. EQT는 2024년부터 2027년까지 63%의 PRE CAGR을 달성할 것으로 예상됩니다.

새로운 목표가에서 EQT는 2026년 수익의 21.3배에 거래될 것이며, 이는 과거 배수와 경쟁사들과 일치합니다.

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