Investing.com - JP모건은 아날로그 반도체 분야의 개선 추세와 예상보다 양호한 2분기 실적 기대를 근거로 STMicroelectronics NV (EPA:STMPA)와 Infineon (OTC:IFNNY) Technologies (ETR:IFXGn)를 긍정적 촉매 관찰(Positive Catalyst Watch) 대상으로 지정했습니다.

STM마이크로일렉트로닉스의 경우, JP모건은 특히 주문 활동이 회복 조짐을 보이고 있는 중국에서 마이크로컨트롤러(MCU) 시장의 반등을 강조했습니다.

은행은 STM마이크로일렉트로닉스의 MCU 매출이 2023년 2분기 정점에서 2025년 1분기에 절반으로 감소했다고 언급했습니다. 이 부문의 재고 조정이 완화됨에 따라 JP모건 분석가들은 더 빠른 반등 가능성을 보고 있습니다.

"우리의 추정치는 이미 2025년 4분기에 매출 회복을 예상하고 있었지만, 이번 보고서에서는 2025년 3분기 자체의 추정치를 상향 조정했습니다"라고 분석가들은 작성했습니다. 그들의 예측은 현재 2025년 전체 매출에 대한 블룸버그 컨센서스보다 5% 높고, EBIT에서는 32% 높습니다.

개선된 전망에도 불구하고, JP모건은 관세 관련 위험과 최근 수요가 단기적인 선행 효과의 결과일 가능성을 지적하며 STM마이크로일렉트로닉스에 대해 중립 등급을 유지하고 있습니다.

Infineon도 8월 초 회계연도 3분기 실적 발표를 앞두고 긍정적 촉매 관찰 대상으로 지정되었습니다. JP모건은 회사가 관세 우려와 관련된 이전 전망 하향 조정을 뒤집고 가이던스를 상향할 것으로 예상합니다.

"Infineon은 관세로 인한 잠재적 부정적 영향으로 약 4억 유로의 감액을 반영하여 2025 회계연도를 안내했습니다. Infineon의 경쟁사 중 어느 누구도 관세로 인한 이러한 부정적 영향을 경험하지 않았으므로, Infineon이 8월 초에 가이던스를 발표할 때 이러한 영향을 볼 가능성은 낮습니다"라고 분석가들은 말했습니다.

그들은 Infineon이 9월 분기 가이던스에서 이전에 제외된 매출을 복원하여 3분기와 2025 회계연도 전체에 대해 현재 시장 컨센서스보다 높은 가이던스를 제시할 수 있을 것으로 예상합니다.

JP모건은 자체 모델에 이 4억 유로를 다시 포함시켜, 9월 분기 매출 예측을 컨센서스보다 5.8% 높게, 2025년 전체 매출을 1.4% 높게 설정했습니다.

부문별 결과는 분기 기준으로 컨센서스보다 15.7% 높고, 연간 기준으로는 2.5% 높을 것으로 추정됩니다.

분석가들은 최근의 재고 확충 신호와 반도체 자본 장비에 대한 비관적 견해 감소가 특히 시장이 다가오는 실적을 기대하는 가운데 아날로그 반도체 전반에 단기적 상승 여력을 제공할 수 있다고 믿고 있습니다.

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