전체 내용은? Melius는 AMD의 최근 소버린 파트너십을 전략적 추진력으로 보고 있습니다. 사우디아라비아의 HUMAIN 및 UAE의 G42와의 협력은 AMD가 중동 지역에서 영향력을 확대하고 있음을 보여주며, 이 지역에서의 점유율은 글로벌 점유율을 능가할 수 있습니다. HUMAIN의 100억 달러 투자 약속(2034년까지 최대 6GW의 데이터센터 용량 목표)과 G42의 AMD GPU 조기 도입은 엄청난 지역 성장 잠재력을 보여줍니다. Nvidia(NASDAQ:NVDA)가 더 넓은 시장을 지배하더라도 각 기가와트는 수십억 달러의 기회를 나타냅니다. 이러한 파트너십은 AMD를 급속히 확장되는 부문의 핵심 플레이어로 자리매김하게 합니다.

이 회사는 MI355와 같은 발전으로 인해 AMD의 GPU 판매 예상치를 크게 상향 조정했는데, 이는 저지연 추론에서 35배 향상된 성능을 제공합니다. 판매는 2025년에 60억 달러에서 66억 달러로 증가할 것으로 예상되며, 향상된 메모리 기능을 갖춘 랙 스케일 제품에 힘입어 2026년에는 97억 달러, 2027년에는 131억 달러로 더욱 증가할 전망입니다. 중국 시장의 잠재적 반등은 연간 30억 달러를 추가할 수 있습니다. 2028년까지 가속기 시장의 단 5%만 차지해도 AMD의 EPS는 $9 이상으로 상승할 수 있으며, 이는 AI 및 고성능 컴퓨팅에서의 입지 강화를 반영합니다. AMD의 성장 가능성은 견고하며, Melius는 이 회사가 지속적인 성장을 위한 준비가 되어 있다고 믿습니다.

Lyft

무슨 일이 있었나? 화요일, TD Cowen은 Lyft(NASDAQ:LYFT)를 매수 등급으로 상향 조정하고 목표가 $21을 제시했습니다.

*요약: Lyft는 성장 동력에 베팅. 시장 확장이 이익을 견인합니다.

전체 내용은? TD Cowen은 경영진의 집중적인 실행에 주목하며 Lyft의 성장 동력에 베팅해 예상치를 상향 조정했습니다. 경영진은 "고객 중심"으로 전환하여 라이더 충성도를 확보하기 위한 Price Lock과 같은 혁신을 출시하는 동시에 드라이버 인센티브를 강화했습니다. 샬럿, 인디애나폴리스와 같은 2등급 도시들은 폭발적으로 성장하여 1분기에 전년 대비 30% 성장했으며, 이는 Lyft의 전국 성장률의 2배입니다. 개선된 수요-공급 예측과 드라이버 혜택이 이러한 급증을 촉진하고 있습니다.

한편, FREENOW 인수로 유럽에서 연간 10억 유로의 기회가 열렸으며, 캐나다는 2024년에 세 자릿수 성장을 보이다가 2025년 1분기에는 여전히 견고한 전년 대비 50% 성장률을 유지할 것으로 예상됩니다.

제품 혁신이 핵심입니다. Price Lock은 라이더에게 예측 가능한 요금을 제공하고 Lyft에게는 안정적인 구독 수익을 보장합니다. DoorDash(NASDAQ:DASH)와 같은 파트너십은 활성 라이더를 늘리고 있으며, 더 많은 협업이 예정되어 있습니다. 미국 라이드셰어 시장은 여전히 Uber(NYSE:UBER)와 Lyft 간에 70/30으로 분할되어 있으며, 중요한 점유율 변화는 예상되지 않습니다. 그러나 핵심은 Lyft가 Uber의 점유율을 빼앗을 필요가 없다는 것입니다. 미국 라이드셰어 시장은 2025-2030년 동안 약 10% CAGR로 성장할 것으로 예상되며, Lyft는 이러한 흐름을 타고 성장할 준비가 되어 있습니다.

브로커는 Uber를 이길 필요 없이 주가가 상승할 것으로 전망합니다.

Duke Energy

무슨 일이 있었나? 수요일, 골드만삭스는 Duke Energy(NYSE:DUK)를 매수 등급으로 상향 조정하고 목표가 $132를 제시했습니다.

*요약: 골드만삭스, Duke의 성장에 베팅. 밸류에이션과 파트너십이 상승 여력 제공.

전체 내용은? 골드만삭스는 Duke의 자본 지출 주도 성장, 규제 승리, 밸류에이션 우위에 베팅하며 등급을 상향 조정했습니다. 이 회사는 DUK를 규제 대상 유틸리티 중 돋보이는 기업으로 보고 있으며, 캐롤라이나 지역의 강력한 수요에 힘입어 2029년까지 5.5%의 자본 지출 CAGR을 전망합니다. Duke의 GE Vernova와의 파트너십은 가스 발전을 가속화하는 데 우위를 제공하여 급증하는 전력 수요를 충족하기 위해 19개의 터빈을 확보했습니다. 캐롤라이나와 플로리다의 규제 추진력과 830억 달러의 자본 지출 계획(45%는 그리드 업그레이드, 40%는 신규 발전용)은 골드만삭스의 낙관적 입장을 강화합니다.

이 회사는 Duke가 가속화되는 부하 성장(초기 1-2%에서 2029년까지 3-4%)에 의해 뒷받침되는 향후 자본 지출에 대한 드문 자신감을 강조합니다. 경쟁사들이 규제 불확실성에 직면한 반면, Duke의 규모와 GE 파트너십은 더 빠르고 저렴하게 전환할 수 있는 위치에 있습니다. 가스를 넘어 골드만삭스는 Duke의 원자력 야망, 특히 소형 모듈형 원자로를 장기적인 전략으로 지목합니다.

성장이 부족한 섹터에서 Duke의 모든 것을 아우르는 전략은 이를 프리미엄 유틸리티로 만들어 성장 여력이 있습니다.

유니티 소프트

무슨 일이 있었나? 목요일, BofA는 유니티 소프트(NYSE:U)를 언더퍼폼 등급으로 재개하고 목표가 $15를 제시했습니다.

*요약: BofA, 유니티 등급 하향. 상승 여력 제한적. 수익화 어려움으로 개발자 신뢰 약화.

전체 내용은? BofA는 유니티에 언더퍼폼 등급과 $15 목표가를 부여하며, 회사의 게임 엔진(Create 부문)이 구독 기반 모델을 통해 주주 가치를 창출할 수 있을지 의문을 제기합니다. 이 회사는 유니티가 모바일 게임의 70%를 지원함에도 불구하고, 엔진에 대한 대규모 투자가 광고를 통해 수익을 낼 수 있을지 의심합니다. 개발자 중 약 10%만이 비용을 지불하는데, 이는 재정적 불안정과 짧은 수명으로 인해 캐주얼 게임 스튜디오가 대규모 사용자 팀에 투자하기를 꺼리는 증상입니다.

유니티의 콘텐츠 소비에 수익을 연결하려는 시도는 개발자들의 분노를 촉발하여 결국 철회하게 되었습니다. 한편, BofA가 조사한 거의 모든 다른 엔진은 콘텐츠 판매로 번창하거나 오픈 소스로 전환하여, 유니티를 수익화의 중간 지대에 고립시켰습니다.

분석가는 한때 지배적이었던 위치가 점점 더 취약해지는 회사에 대해 제한된 상승 여력과 불분명한 미래 경로를 전망합니다.

나이키

무슨 일이 있었나? 금요일, HSBC는 나이키(NYSE:NKE)를 매수 등급으로 상향 조정하고 목표가 $80를 제시했습니다.

*요약: 나이키, 규율 있고 소비자 중심적인 리더십 하에 반등. HSBC 등급 상향, 실질적인 회복 전망.

전체 내용은? HSBC는 나이키의 여정을 회의적으로, 그리고 최근에는 점점 더 낙관적으로 관찰해왔습니다. 이 회사는 처음에 지난 4년간의 실수에도 불구하고 나이키에 대한 투자자들의 흔들림 없는 열정을 이해하기 어려웠습니다. 그러나 이제 관세 역풍 속에서도 매출 회복과 마진 개선을 위한 신뢰할 수 있는 경로를 시사하는 실질적인 증거가 있습니다. 재고 정리가 거의 완료되었고, 브랜드의 제품 구성은 더 신선하고 매력적입니다. John Donahoe CEO의 새로운 리더십 하에서 HSBC는 디지털 채널을 프리미엄, 정가 판매 채널로 재배치하는 등 장기적인 품질에 중점을 둔 규율 있는 팀을 보고 있습니다.

나이키는 설득력 있는 리부트를 거치고 있는 타격받은 리더로 보입니다. 제품 초점과 유통에 있어서의 전략적 오류가 수정되었으며, 회사는 "소비자가 결정한다"는 핵심 정신으로 돌아왔습니다. 북미와 유럽에서의 강력한 휴일 주문과 같은 초기 성공은 새로운 접근 방식이 반향을 일으키고 있음을 시사합니다. 나이키에 대한 매수 등급은 더 넓은 매도측 합의와 일치하지만, HSBC에게는 주목할 만한 변화를 나타냅니다. 이 회사는 더 높은 유기적 성장, 더 유리한 USD 현물 환율, 그리고 관세 조정 후 수정된 전망을 고려하여 목표가와 예상치를 크게 상향 조정하고 있습니다.

나이키의 컴백은 실제이며, 속도와 경험으로 행동하는 새로워진 팀에 의해 주도되고 있습니다.

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