Investing.com - 제퍼리스 애널리스트들에 따르면, 투자자들의 관심이 높아지고 있음에도 불구하고 스테이블코인은 비자(NYSE:V)나 마스터카드(NYSE:MA)에 실질적인 위협이 되지 않는다고 한다.

전 세계 투자자들의 질문이 지속되고 있지만, 제퍼리스는 이러한 위험이 실제보다는 인식에 더 가깝다고 보며, 이러한 우려가 단기적으로 주가 움직임을 제한할 수 있다고 예상한다.

애널리스트들은 현재 상황을 2021년과 비교하는데, 당시에는 ’지금 구매하고 나중에 지불하는’ 서비스와 암호화폐로 인한 혼란에 대한 우려로 두 회사의 주가가 강력한 재무 성과에도 불구하고 정체되었다.

이 증권사는 스테이블코인이 소비자 결제와 상호작용할 수 있는 다섯 가지 시나리오를 설명하지만, 어느 것도 비자나 마스터카드의 역할이나 수익에 크게 영향을 미치지 않는다고 결론짓는다.

가능성이 낮은 한 시나리오는 상인들이 스타벅스(NASDAQ:SBUX)가 잔액을 미리 충전하는 방식과 유사하게 폐쇄형 지갑 내에서 자체 스테이블코인을 발행하는 것이다.

이는 구매 시 중개 수수료를 우회할 수 있지만, 소비자들은 여전히 지갑에 자금을 충전하기 위해 카드를 사용하므로 비자와 마스터카드는 여전히 관련되어 있다.

제퍼리스는 기존 소매 충성도 프로그램에 비해 추가 가치가 거의 없으며 소비자 행동이 변화하기에는 너무 고착화되어 있다고 본다.

컨소시엄이 발행한 스테이블코인, 즉 실패한 MCX CurrentC 이니셔티브의 반복은 동일한 장애물에 직면할 것이다.

수수료를 피하기 위해 카드 기반 자금 조달을 제한하면 마찰이 생기고, 제퍼리스는 소비자에게 설득력 있는 제안이 없다고 본다.

반면, 신흥 시장에서는 가능성이 높은 사용 사례가 존재한다. 아르헨티나와 터키와 같이 통화 변동성이 큰 국가의 소비자들은 가치 저장 수단으로 USDC와 같은 스테이블코인을 채택하고 있다.

비자는 Stripe가 11억 달러에 인수한 스테이블코인 인프라 제공업체인 Bridge와 제휴하여 라틴 아메리카 6개국에서 스테이블코인 연계 카드를 출시했다.

마스터카드도 MetaMask, Kraken 등과 유사한 파트너십을 맺고 있다. 이러한 제품은 소비자가 스테이블코인을 사용하고 상인은 현지 법정 화폐를 받을 수 있게 하여 비자와 마스터카드의 거래 경제를 유지한다.

이 보고서는 또한 국경 간 결제가 블록체인 레일로 이동할 가능성을 검토한다. 스테이블코인 결제는 더 빠른 24/7 기능을 제공하지만, 제퍼리스는 지금까지 견인력이 미미하다고 지적한다.

VisaNet을 통해 스테이블코인으로 정산된 금액은 단 2억 3천만 달러로, 아주 미미한 수준이다.

Worldpay와 Nuvei(TSX:NVEI)와 같은 일부 결제 대행사들이 온체인 USDC를 수락하기 시작했지만, 제퍼리스는 이것이 주로 암호화폐 기반 발행사들에 의해 주도되는 틈새 시장으로 남을 것으로 본다.

제퍼리스는 또한 비자와 마스터카드의 외환 수수료 수익에 대한 위험을 낮게 평가한다. USDC를 EURC로 전환하는 것과 같은 온체인 외환 거래가 기술적으로 가능하지만, 전통적인 발행사들은 이를 채택할 동기가 없다.

스테이블코인 사용이 증가하더라도, 네트워크는 여전히 정산과 관련된 인프라 서비스를 통해 수익을 창출할 가능성이 높다.

미국 소비자들의 경우, 제퍼리스는 이미 존재하는 우수한 보상, 보호 및 광범위한 수용성을 고려할 때 전통적인 카드 대신 스테이블코인을 사용할 설득력 있는 이유가 없다고 본다.

Shopify의 USDC 통합과 같은 경우에도, 제퍼리스는 숨겨진 외환 스프레드나 보조금이 인식된 비용 이점을 상쇄한다고 믿는다.

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