Investing.com — S&P 글로벌 Ratings는 MRC Global(US) Inc.가 DNOW Inc.와의 전량 주식 합병을 발표한 후 해당 회사의 신용 등급을 ’긍정적’ 관찰 대상에 올렸다고 발표했습니다.

이번 등급 조정은 MRC Global과 DNOW가 수요일에 최종 합병 계약을 체결한 데 따른 것입니다. S&P는 현재 MRC와 선순위 담보대출에 대해 ’B’ 발행자 신용 등급을 유지하고 있습니다.

S&P에 따르면 합병 회사는 더 넓은 최종 시장과 제품 범위, 그리고 MRC의 경쟁력을 강화할 수 있는 더 큰 입지를 통해 이익을 얻을 수 있습니다. 두 회사 모두 에너지 및 산업 고객에게 파이프, 피팅 및 밸브와 같은 유사한 제품을 제공하지만 서로를 보완할 수 있는 다른 강점을 가지고 있습니다.

DNOW는 펌프를 전문으로 하며 업스트림 애플리케이션에 중점을 두는 반면, MRC는 가스 유통 유틸리티에 특수 장비를 제공합니다. S&P는 이러한 차이점이 합병된 기업에 교차 판매 기회를 창출한다고 지적했습니다.

신용 평가 기관은 또한 중복 비용 제거를 통한 잠재적인 비용 효율성과 더 큰 지점 네트워크 및 영업 인력의 이점을 강조했습니다.

재무적 관점에서 S&P는 DNOW가 자금 조달 부채가 미미하므로 합병 회사의 조정된 부채/EBITDA 비율이 MRC의 현재 2.6배 비율보다 낮을 수 있다고 예상합니다. 2025년 3월 31일 현재 DNOW는 자금 조달 부채가 없으며 소규모 운영 리스 및 연금 부채만 보고했습니다.

S&P는 거래가 2025년 4분기에 완료될 것으로 예상되므로 CreditWatch 배치를 해결할 것으로 예상합니다. 신용 평가 기관은 합병이 상당한 규모의 이점을 제공하고 제품 포트폴리오를 다양화하는 동시에 적절한 신용 지표 및 재무 정책을 유지하는 경우 MRC의 발행자 신용 등급을 상향 조정할 수 있습니다.

합병은 규제 당국의 승인을 받아야 합니다.

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