Investing.com - 뱅크오브아메리카는 미국 맥주 판매량이 예상보다 더 급격히 감소함에 따라 몰슨쿠어스(NYSE:TAP) 음료의 투자 등급을 매수에서 중립으로 하향 조정하고 목표가를 50달러로 낮췄습니다.

이 증권사는 업계 침체가 과거 정상 수준으로 완화되고 몰슨쿠어스의 시장 점유율이 안정화되어 마진과 높은 기업가치를 뒷받침할 것이라고 가정했었습니다.

뱅크오브아메리카는 이제 미국 맥주 판매량이 내년에 이전 예상 1% 감소에서 4% 감소할 것으로 전망합니다.

증권사는 경쟁 환경을 코카콜라(NYSE:KO)의 전 CEO 더그 아이베스터의 양, 기생충, 늑대 비유에 비교했습니다: 증류주는 시장 점유율을 빼앗는 늑대이고, 에너지 드링크는 맥주 유통업체에 편승하는 기생충이며, 맥주 제조업체들은 고객과 관심을 잃어가는 양입니다.

이러한 약화된 배경으로 인해 주식의 멀티플이 2026년 수익 대비 9.9배에서 8.3배로 하락하여 비슷한 성장 전망을 가진 포장식품 동종 업계와 더 가까워졌다고 보고서는 밝혔습니다.

뱅크오브아메리카는 출하량이 백만 헥토리터 감소할 때마다 마진이 약 100 베이시스 포인트 감소한다고 추정했습니다.

몰슨쿠어스가 더 유연한 북미 양조장 네트워크에 투자했지만, 여전히 안정적이고 일관된 생산량이 필요하다고 분석가들은 덧붙였습니다.

이 회사는 약화된 2분기 실적과 낮아진 매출 전망을 이유로 2025년과 2026년 주당 수익 예상치를 각각 6.02달러와 6.55달러에서 5.70달러와 6.02달러로 하향 조정했습니다.

뱅크오브아메리카는 맥주 업계 참여자들이 양과 같다고 언급하며, 지속적인 업계 축소로 인해 몰슨쿠어스가 은행이 한때 기대했던 안정성을 달성하기 어려울 것이라고 경고했습니다.

뱅크오브아메리카에 따르면, 주요 상승 위험 요소로는 잠재적인 합병 관심, 예상치 못한 업계 회복, 또는 가격 책정을 뒷받침할 수 있는 인플레이션의 새로운 급등이 포함됩니다.

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