Investing.com - TD (TSX:TD) Cowen이 캐나다 유틸리티 부문에 대한 분석을 시작하며, 가속화되는 전기화 추세 속에서 전기 중심 사업에 대한 투자자들의 관심이 증가하고 있다고 강조했습니다. 이 회사는 AltaGas Ltd (TSX:ALA)를 최고 선택으로 지명하며, 100% 가스 중심 유틸리티 운영에도 불구하고 비교할 수 없는 수익 성장 잠재력과 밸류에이션 상승 가능성을 이유로 들었습니다.

존 몰드 애널리스트가 이끄는 금요일 보고서는 AltaGas, Fortis Inc (TSX:FTS), Emera Incorporated (TSX:EMA)에 매수 등급을 부여하며, 규제된 전기 유틸리티 노출을 가진 기업들에 대한 전략적 선호도를 설명했습니다. "AltaGas는 투자자들에게 매력적인 밸류에이션 확장 가능성(약 2배)과 캐나다 유틸리티 그룹 중 가장 높은 EPS 성장률을 제공합니다"라고 보고서는 언급하며, 3년 복합 연간 성장률(CAGR) 8%를 전망했습니다.

TD Cowen의 밸류에이션 프레임워크는 자체 스코어카드를 통해 규모, 성장 기대치, 자산 구성 및 규제 환경을 고려한 목표 멀티플을 적용합니다. 보고서는 관할 지역이 중요한 역할을 한다고 강조하며, 특히 Emera가 깊이 운영되고 있는 플로리다와 같은 일부 지역에서 더 건설적인 시장 역학을 제공한다고 설명했습니다.

전기화는 유틸리티 전반에 이익을 주지만, 전기 중심 기업들은 데이터 센터 부하 증가, 제조업 리쇼어링, 탈탄소화 의무 등 장기적인 거시 트렌드와 더 잘 일치하는 것으로 보입니다. "우리는 전기화의 세속적 추세가 전기 유틸리티의 기회 세트에 유리하고 프리미엄 밸류에이션을 지원한다고 믿습니다"라고 보고서는 언급했습니다.

전기 노출에 대한 광범위한 주제별 선호도에도 불구하고, AltaGas는 부분적으로 위험이 감소된 미드스트림 운영과 더 넓은 캐나다 에너지 개발에 대한 노출 때문에 두드러집니다. 가스 중심의 유틸리티 모델은 더 예측 가능한 계약 및 톨링 계약을 통해 안정화된 미드스트림 사업과 결합되어 있습니다.

Fortis (NYSE:FTS) 또한 다양한 관할 지역에 걸친 운영과 강력한 전기 입지로 다양화 및 규제 안정성에 대해 높은 평가를 받았습니다. TD Cowen은 "Fortis는 그룹 선도적인 실적과 전기 중심이면서 관할 지역 전반에 걸쳐 가장 다양화된 자산 기반의 결과로 모든 카테고리에서 상위 3위 안에 들었습니다"라고 결론지었습니다.

캐나다의 에너지 환경이 발전함에 따라, TD Cowen은 지속적인 전기화와 지원적인 규제 프레임워크에 의해 유틸리티 밸류에이션이 확장될 수 있는 유리한 배경을 보고 있습니다. 이 회사는 투자자들이 강력한 관할 지역 포지셔닝과 성장 가시성을 가진 종목에 집중해야 한다고 주장하며, 이러한 특성이 전진할 준비가 된 부문에서 AltaGas, Fortis, Emera에 대한 선호도를 뒷받침한다고 설명합니다.

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