Investing.com - Jefferies는 금요일자 보고서에서 Armada Hoffler Properties (NYSE:AHH) Inc. (NYSE:AHH_pa)에 대한 커버리지를 "매수" 등급과 13달러의 목표가로 시작했으며, 이는 31%의 상승 여력을 의미한다.

이 증권사는 주식의 순자산가치(NAV) 대비 35% 할인, 부채 감소 진전, 안정적인 현금 흐름을 이러한 등급 부여의 주요 요인으로 꼽았다.

Armada Hoffler은 미국 남동부 시장에 집중된 소매, 오피스, 다가구 자산으로 구성된 13억 달러 규모의 부동산 포트폴리오를 관리하고 있다.

이 회사의 지리적 집중은 특히 선벨트 지역의 인구통계학적 성장 추세와 일치한다. Jefferies는 현재 밸류에이션이 AHH 운영의 안정성과 맞지 않으며 재평가 가능성이 있다고 보고 있다.

이 증권사는 동일 매장 순영업이익(NOI) 증가, 개발 완료, 이자 비용 감소에 힘입어 2026년까지 주당 운영자금(FFO)이 연평균 5% 성장할 것으로 예상한다.

AHH의 배당성향은 67%로, 잠재적 배당 성장에 유연성을 제공한다. 현재 주식은 6.1%의 배당수익률을 제공한다.

Jefferies는 이 회사가 순부채 대 EBITDA 비율을 2020년 8.1배에서 7.1배로 낮췄으며, 이익 유보와 선별적 자산 매각을 통해 2026년까지 6.5배로 추가 감소할 것으로 전망한다. 개발 파이프라인은 완전히 자금이 조달되었으며, 이 회사는 단기적인 자본 요구사항이 없을 것으로 보고 있다.

오피스 익스포저는 여전히 위험 요소로 남아 있지만, Jefferies는 AHH의 오피스 부동산이 수요가 높은 복합 용도 환경에 위치해 있으며 95% 이상의 점유율을 유지하고 있다고 언급했다.

소매 및 다가구 부문은 회사의 핵심 시장에서의 인구 증가에 힘입어 안정적으로 유지될 것으로 예상된다.

높은 내부자 소유권도 주주들과의 이해관계 일치를 나타내는 긍정적인 신호로 지목되었다.

회사의 자본 재활용 및 통제된 개발 전략은 규율 있는 것으로 평가되며 미래 수익 가시성을 지원하는 것으로 간주된다.

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