Investing.com - 레이먼드 제임스는 FactSet Research Systems의 등급을 언더퍼폼에서 마켓 퍼폼으로 상향 조정했으며, 이 시장 데이터 제공업체의 주가가 이미 지난 2년간 성장을 둔화시킨 경쟁 및 예산 압박 요인의 대부분을 반영하고 있다고 밝혔다.

이 중개회사에 따르면, FactSet의 선행 주가수익비율(P/E)은 약 24배로 하락해 5년 내 최저치에 근접했으며, 역사적으로 프리미엄을 유지해왔던 것과 달리 현재는 S&P 500 전체와 대체로 비슷한 수준이다.

레이먼드 제임스의 애널리스트들은 FactSet의 대부분 반복적인 수익, 강력한 고객 유지 기록 및 적절한 대차대조표 레버리지를 감안할 때 밸류에이션 멀티플의 추가 하락 위험이 제한적이라고 보고 있다.

이 회사는 또한 미래 수익의 핵심 지표인 연간 구독 가치(ASV)의 초기 상승을 언급했다. 5월 31일에 종료된 FactSet의 회계연도 3분기에 유기적 ASV 성장률은 환율 고정 기준으로 전 분기 대비 40 베이시스 포인트 상승한 4.5%를 기록하며 8분기 연속 둔화 추세를 깨뜨렸다.

매출 성장률도 비슷한 수준인 4.4%로 개선되었으며, 경영진은 4분기를 앞두고 더 건전한 판매 파이프라인을 시사했다.

그럼에도 불구하고, 레이먼드 제임스는 투자 관리 고객들의 지출 제약과 London Stock Exchange (LON:LSEG) 그룹의 Refinitiv 부문과의 치열한 경쟁이 단기적으로 상승 여력을 제한할 가능성이 있다고 밝혔다.

레이먼드 제임스 애널리스트는 예산 압박이 "계속해서 매출과 ASV 성장의 상승 여력을 제한할 것"이라고 덧붙였다.

생성형 AI 도구에 대한 투자를 포함한 과거의 자본 지출 증가로 인해 이번 회계연도 영업 마진이 약 2%포인트 하락했지만, 이 중개회사는 자본 지출이 안정화되면서 "FY26에는 대부분 완화될 것"으로 예상하고 있다.

레이먼드 제임스는 주가 하락 이후 위험과 보상이 "상대적으로 균형을 이루고 있다"고 판단하며 수익 전망을 변경하지 않았다.

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