Investing.com - KeyBanc Capital Markets가 IT 인프라 분야의 6개 기업에 대한 커버리지를 시작하며, 전반적으로 이 섹터의 장기 수요 트렌드에 대해 낙관적인 견해를 표명했습니다.

이 증권사는 아리스타 네트웍스(NYSE:ANET), 시스코 시스템즈(NASDAQ:CSCO), Nutanix(NASDAQ:NTNX)에 ’비중확대(Overweight)’ 등급을 부여했으며, 델(NYSE:DELL), 휴렛팩커드 엔터프라이즈(NYSE:HPE), Super Micro(NASDAQ:SMCI)에는 ’섹터중립(Sector Weight)’ 등급을 부여했습니다.

KeyBanc의 분석에 따르면, 서버, 네트워킹, 스토리지, 클라우드 소프트웨어의 총 주소 지정 가능 시장(TAM)은 하이퍼스케일러 지출, 기업 AI, 퍼블릭 클라우드 채택에 힘입어 2025년에 4,000억 달러를 초과할 것으로 예상됩니다.

그러나 단기적인 상황은 덜 유리해 보입니다. "전반적인 전망은 긍정적이지만, 더 미시적인 수준에서 보면, 부가가치 리셀러(VAR)와의 점검 결과 관세 영향을 포함한 거시적 불확실성으로 인해 단기 전망이 더 신중한 것으로 나타났습니다."

최고 등급을 받은 기업들 중, KeyBanc는 아리스타가 클라우드 제공업체와 기업 고객들 사이에서 강력한 입지를 바탕으로 2026년까지 100억 달러의 매출에 도달할 것으로 전망합니다.

"우리는 ANET가 프리미엄 밸류에이션을 받을 자격이 있다고 생각하며, 최근의 주가 하락은 매수 기회가 될 것입니다," 라고 Brandon Nispel 애널리스트는 보고서에서 밝혔습니다.

시스코 역시 긍정적인 평가를 받았으며, 애널리스트들은 건전한 제품 주문 추세와 소프트웨어 및 구독 수익 믹스로의 전환을 지적하며, 이는 경쟁사들에 비해 저평가되어 있다고 봅니다.

한편, Nutanix는 VMware 대체와 수익성 개선으로 인한 상승 잠재력이 강조되었습니다. "우리는 NTNX가 미래 기업 클라우드 마이그레이션에 중요하다고 생각합니다," 라고 Nispel은 말했습니다.

"우리는 경영진의 일관된 실행력과 개선되는 수익성 프로필을 보고 있으며, NTNX의 40%+ ’40의 법칙’이 우리의 긍정적인 전망과 프리미엄 밸류에이션으로 이어집니다," 라고 그는 덧붙였습니다.

반면, KeyBanc는 델과 SMCI를 ’섹터중립’ 등급으로 시작했는데, 이 두 회사는 강력한 AI 서버 모멘텀에도 불구하고 경쟁 및 마진 압박에 더 노출되어 있다고 봅니다.

Nispel은 델의 밸류에이션이 예상되는 총이익률 압박을 고려할 때 공정해 보이며, SMCI의 2026 회계연도(FY25)에 대한 기대치는 "전체 최종 시장이 둔화되고 더 경쟁적으로 변하고 있어" "너무 높아" 보인다고 지적합니다.

HPE 역시 전략적 포지셔닝 과제와 GreenLake 하이브리드 클라우드 제품의 제한적인 성장 기여도로 인해 덜 호의적으로 평가되었습니다.

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