Investing.com - 바클레이즈 애널리스트들에 따르면, 미국의 광범위한 관세 부과 영향이 2025년 하반기에 세계 경제 전반에 파급될 것으로 예상됩니다.

시장은 도널드 트럼프 미국 대통령의 공격적인 무역 의제 관련 동향을 주시해왔으며, 특히 다수 국가에 대한 그의 강력한 "상호적" 관세 유예 기간이 다음 달 초 만료되는 상황에 초점을 맞추고 있습니다.

한편, 10%의 보편적 관세와 철강 및 알루미늄과 같은 품목에 대한 관세를 포함한 다른 높은 세율의 관세들은 여전히 유효한 상태입니다.

트럼프 대통령은 관세가 인식된 무역 불균형을 바로잡고, 정부 수입을 늘리며, 잃어버린 제조업 일자리를 되찾기 위해 필요하다고 주장해왔습니다. 반면 많은 경제학자들은 이러한 관세가 인플레이션 압력을 가중시키고 더 넓은 경제 활동에 부담을 줄 수 있다고 경고해왔습니다.

최근 데이터에 따르면, 관세에도 불구하고 미국 인플레이션은 양호한 상태를 유지하고 국내 고용 시장은 상대적으로 견고한 것으로 나타났습니다. 그러나 무역 세금의 영향이 아직 나타나지 않았을 수 있다는 우려가 여전히 남아있으며, 연방준비제도(Fed)는 경제 궤적에 대한 더 명확한 그림이 나타날 때까지 향후 정책 변화에 대해 관망적인 태도를 취하고 있습니다.

아므룻 나시카르가 이끄는 바클레이즈 애널리스트들은 고객들에게 보낸 메모에서 관세의 영향이 2025년 후반 6개월 동안 세계 경제에 "파급될 것"이라고 예상했습니다.

"성장이 약할 것으로 예상하지만, 미국은 완전한 경기 침체를 피할 것"이라고 이 중개회사는 말하며, "관세는 미국 핵심 인플레이션을 3% 이상으로 밀어올려 Fed가 향후 몇 차례 회의에서 관망적 태도를 유지하게 할 것"이라고 덧붙였습니다. 식품과 연료와 같은 변동성이 큰 항목을 제외하여 기저 물가 압력을 측정하려는 핵심 인플레이션은 5월에 2.8%를 기록했습니다.

세계 경제는 "무역 전쟁을 상대적으로 무사히 헤쳐나갈 것"이며, 낮은 금리, 독일의 경기 부양책, 정책 불확실성 감소가 2026년 성장 반등에 도움이 될 것이라고 애널리스트들은 주장했습니다. 그들은 2025년 4분기 대비 4분기 세계 경제 성장률을 2.2%, 내년에는 3.1%로 전망했습니다.

한편, 그들은 미국 의회의 공화당 의원들이 자체적으로 설정한 7월 4일 기한까지 대규모 세금 및 지출 법안을 통과시키지 못하겠지만, 결국 의원들이 8월 휴회에 들어가기 전에 이를 승인할 것으로 예상했습니다.

이러한 배경에서, 애널리스트들은 금융 시장이 "점점 더 관세와 세금 헤드라인에 관심을 두지 않고" 대신 "거시 데이터와 인공지능 배당금이 기업 수익, 특히 대형 기술 기업들의 수익을 얼마나 증가시킬 것인지"에 초점을 맞출 것이라고 예측했습니다.

이러한 환경에서는 채권보다 주식이 선호된다고 그들은 말하며, "주식에 대한 최소 저항 경로는 여전히 상승하는 것으로 느껴지는데, 이는 모멘텀이 강하고, 성장/수익/유동성 조건이 전반적으로 지지적이며, 중립적 포지셔닝[...] 때문에 투자자들이 상승세를 쫓거나 하락 시 매수할 여력을 갖게 된다"고 언급했습니다.

바클레이즈는 금융주, 헬스케어, 그리고 메가캡 기술 기업들을 모두 추천했습니다.

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