Investing.com - RBC 캐피털 마켓은 오토리브 (ST:ALIVsdb)에 대한 커버리지를 시작하며 ’매수’ 등급과 133달러의 목표가를 제시했습니다. RBC는 오토리브가 자동차 안전 부문에서 지배적인 위치를 차지하고 있으며, 제품의 복잡성과 규제적 특성으로 인해 경쟁 위협이 제한적이라고 밝혔습니다.

오토리브(NYSE:ALV)는 전 세계 에어백 및 안전벨트 시장의 약 45%를 차지하고 있으며, 이는 약 20%의 점유율을 보유하고 있고 해당 부문에서 철수할 계획인 가장 가까운 경쟁사 ZF보다 훨씬 앞서 있습니다.

RBC의 애널리스트는 오토리브가 안전 핵심 부품과 엄격한 규제 요건으로 인해 자동차 제조업체들이 아웃소싱하지 않을 가능성이 높은 카테고리에서 강력한 시장 점유율을 보유한 드문 자동차 부품 공급업체라고 언급했습니다.

이 회사는 신흥 시장의 생활 수준 향상과 고급 차량의 보급 증가로 인해 차량당 안전 장비 성장이 촉진될 것으로 예상하고 있습니다. 고급 차량은 일반적으로 더 높은 가치의 안전 시스템을 포함하는 경향이 있습니다.

오토리브는 또한 오토바이와 상용 차량을 포함한 새로운 시장으로 확장하고 있으며, 2030년까지 22%의 추가 성장을 목표로 하고 있습니다.

RBC는 오토리브의 핵심 제품인 에어백, 안전벨트, 스티어링 휠이 동력 전달 방식과 연결되어 있지 않기 때문에 전기 차량 채택의 변동성에 덜 노출되어 있다고 지적했습니다.

또한 RBC는 회사의 직접적인 노출이 제한적이고 자동차 생산 전망이 최근 개선되었다며 관세 위험을 낮게 평가했습니다.

중국 시장에서 상대적으로 낮은 점유율에도 불구하고, 오토리브는 여전히 중국 내 최고 기업으로, 부분적으로는 다른 안전 시스템을 자체 조달하는 BYD(SZ:002594)에 에어백 인플레이터를 공급하는 데 도움을 받고 있습니다.

목표가는 RBC의 2026년 EBITDA 전망에 7.5배 배수를 적용한 것으로, 이는 회사의 역사적 범위 내에 있습니다.

이 증권사는 경영진이 단기적으로 연간 4-6%의 성장을 전망하고 있다는 점을 고려할 때 자사의 가정이 보수적일 수 있다고 언급했습니다.

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