Investing.com - JP모건이 스와치 그룹(SIX:UHR)을 부정적 관망 대상 목록에 추가했으며, 상반기 실적 발표를 앞두고 단기 수익 모멘텀에 대한 우려를 표명하고 전반적인 전망치를 하향 조정했습니다.

이 은행은 약화된 산업 데이터와 불리한 외환(FX) 영향을 이유로 상반기에 부진한 실적을 예상하고 있습니다.

스위스 현지시간 09:43 GMT 기준으로 스와치 주가는 1% 이상 하락했습니다.

스와치의 상반기 순매출은 전년 대비 5% 감소한 32억 7천만 스위스 프랑으로 예상되며, 영업이익(EBIT)은 36% 하락한 1억 3,100만 스위스 프랑으로 시장 컨센서스보다 약 30% 낮을 것으로 전망됩니다.

키아라 바티스티니가 이끄는 애널리스트들은 "전반적으로 부진한 상반기 실적을 예상한다"며 그룹 마진은 전년 대비 190 베이시스 포인트 하락한 4%로, 시계 및 보석 부문 마진은 5.8%로 하락할 수 있다고 덧붙였습니다.

이번 실적 하향 조정은 연간 전망에 대한 급격한 수정을 동반합니다. JP모건은 2025 회계연도(FY25) 영업이익 전망치를 36% 하향 조정했으며, FY26은 12%, 이후 몇 년간은 6-7% 하향 조정했습니다.

은행의 FY25 조정 주당순이익(EPS) 전망치는 5.22 스위스 프랑에서 3.15 스위스 프랑으로 하락하여 블룸버그 컨센서스보다 37% 낮은 수준입니다.

이에 따라 JP모건은 2026년 12월 목표가를 125 스위스 프랑에서 118 스위스 프랑으로 낮추고 투자의견 ’비중축소’를 유지했습니다.

애널리스트들은 "7월에 부진한 실적 발표가 예상되고, 이에 따른 대규모 부정적 실적 수정이 예상됨에 따라 상반기 업데이트를 앞두고 스와치를 부정적 관망 대상으로 지정한다"고 밝혔습니다.

스와치 주가는 연초 대비 20%, 지난 12개월 동안 31% 이상 하락했습니다. JP모건은 스와치가 중간 가격대 시장에 노출되어 있고 중국 시장과 도매 채널에 대한 의존도가 높은 구조적 문제가 지속될 것으로 보고 있습니다.

이 은행은 스와치의 지역적 구성을 자사 커버리지 중 "가장 불리한" 것으로 평가하며, 그룹이 지속적인 매출 및 마진 압박에 직면해 있다고 언급했습니다.

JP모건의 수정된 전망에 따르면 FY25 영업이익률은 3.9%, 조정 EPS 성장률은 -15.9%로 예상됩니다.

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