Investing.com — S&P 글로벌 Ratings는 월요일 테넷 헬스케어(Tenet Healthcare Corp.)의 신용등급을 ’B+’에서 ’BB-’로 상향 조정하며, 이는 다년간의 전략 계획에 따른 신용 프로필 개선을 반영한 것이라고 밝혔습니다.

또한, S&P는 테넷의 선순위 담보부 채권을 ’BB-’에서 ’BB’로, 후순위 및 무담보 채권을 ’B-’에서 ’B’로 상향 조정했습니다.

S&P는 테넷이 외래 수술 사업을 성공적으로 확장하고, 병원 포트폴리오를 합리화하며, 부채를 감축했다고 언급했습니다. 현재 외래 수술 센터(ASC) 사업은 테넷의 총 연결 수익의 약 24%를 차지하며, 전반적인 수익성에 더 높은 기여도를 보이고 있습니다.

회사의 레버리지는 2023년 12월 31일 기준 5.2배에서 2024년 12월 31일 기준 3.6배, 2025년 3월 31일 기준 3.5배로 크게 감소했습니다. 이러한 개선은 주로 지난 2년간 발생한 50억 달러의 병원 매각 수익 덕분이며, 테넷은 이를 주로 부채 상환 및 현금 보유고 확충에 사용했습니다.

S&P는 산업 위험, 성장 전망, 현금 흐름, 재무 정책 가정 등을 고려할 때, 테넷의 레버리지가 향후 몇 년간 약 4배 수준을 유지할 것으로 예상합니다.

S&P는 긍정적인 전망을 부여하며, 이는 테넷이 계류 중인 건강 정책 변화의 잠재적 영향을 관리하면서 레버리지를 4배 미만으로 유지할 수 있다는 전망을 반영한 것입니다.

S&P는 테넷의 ASC에 대한 지속적인 투자, 급성 치료 운영 이니셔티브, 유리한 산업 환경이 개선된 마진 및 현금 흐름의 기반을 제공한다고 믿습니다. 회사는 최근 몇 년보다 느린 속도이지만 ASC 사업을 성장시키는 것이 최우선 과제라고 밝혔습니다.

S&P는 테넷이 비지배적 지분에 대한 분배 후 2025년과 2026년에 연간 12억 달러에서 14억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출할 것으로 예상합니다. 회사가 이러한 자원을 어떻게 활용하는지가 신용 프로필이 더욱 개선될지 여부를 결정하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.

S&P는 현재 의회를 통과 중인 조정 법안(Reconciliation bill)으로 인해 일부 위험이 발생할 수 있지만, 테넷은 현재 신용 등급 수준에서 충분한 완충 장치를 보유하고 있으며 필요한 경우 완화 조치를 시행할 수 있다고 언급했습니다.

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