Investing.com — BNP Paribas Exane은 월요일 액센추어(NYSE:ACN)에 대한 투자의견 ’중립’을 유지하면서 목표 주가를 330달러에서 300달러로 낮췄습니다.

BNP Paribas는 액센추어의 연방 정부 사업에 대한 DOGE의 영향력을 언급했습니다. 이는 3분기에는 중요하지 않았지만 4분기에는 2%의 성장 역풍을 일으킬 것입니다. 인수합병은 4분기 성장에 1%포인트만 추가될 것으로 예상되며, 이는 3분기의 3%, 상반기의 4%에서 감소한 수치입니다.

액센추어는 4분기 성장률을 높은 수준에서 약 4%의 유기적 불변 통화로 제시했지만, 미국 연방 정부의 영향을 고려하면 2%에 불과합니다. BNP Paribas는 이제 미국 연방 정부의 역풍이 2026 회계연도에 전년 대비 150bp가 될 것으로 예상하며, 이는 이전 추정치인 75bp에서 증가한 수치입니다.

BNP Paribas는 회사의 언급에 따라 2026 회계연도에 대한 M&A 가정치를 2%로 유지했습니다. 이는 더 낮은 2025 회계연도 지출과 1%의 종료율에도 불구하고 유지된 것입니다. 이러한 조정으로 인해 BNP의 2026 회계연도 불변 통화 성장률 추정치는 6.6%에서 5.8%로, 미국 연방 정부의 영향을 제외한 기본 유기적 성장률은 5.2%로 낮아졌습니다.

BNP Paribas는 액센추어가 통합된 Reinvention Services 부서의 신설과 함께 새롭게 발표된 성장 모델 변경에도 불구하고 2026 회계연도를 높은 수준에서 5%의 불변 통화 성장률로 제한된 가이던스로 시작하더라도 놀라지 않을 것이라고 언급했습니다. 이는 2025 회계연도의 7%에 비해 낮은 수치입니다.

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