Investing.com - 도이치 누미스(Deutsche Numis)가 유니파(Uniphar Plc)의 투자의견을 "매수"에서 "보유"로 하향 조정했다. 이는 올해 초부터 주가가 거의 두 배로 급등한 것에 따른 결정이다.

유니파의 목표가는 310p에서 375p로 상향 조정되었으며, 최근 종가는 340p를 기록했다.

케인 슬루츠킨(Kane Slutzkin) 애널리스트는 이번 재평가가 실적 상향 없이 이루어졌다고 언급하며, 이는 올해 초 주식이 저평가되었음을 시사한다고 밝혔다.

유니파는 광범위한 헬스케어 및 아웃소싱 트렌드의 혜택을 계속 누리고 있으며, 총이익은 매우 예측 가능하고 반복적인 것으로 설명된다.

또한 이 회사는 실적 하향 사이클이 종료되고 금리 환경이 안정화되면서 더욱 안정적인 위치에 있는 것으로 평가받고 있다.

보고서에 따르면, 유니파는 제약 및 의료기기 섹터 내에서 여전히 매력적인 포지션을 유지하고 있지만, 밸류에이션은 더 이상 그만큼 설득력이 있지 않다.

이 회사는 향후 12개월 기준으로 EV/EBITDA 9.5배에 거래되고 있으며, 슬루츠킨은 이를 과도하지 않다고 판단했다.

그러나 주가의 급격한 상승으로 인해 리스크-보상 균형에 대한 재평가가 이루어졌다.

새로운 375p 목표가는 이전의 P/E 기반 접근법을 대체하는 EV/EBITDA를 사용한 부문별 가치평가(SoTP) 방식을 기반으로 한다.

이 변경은 약 11배의 멀티플을 의미하며 유니파의 사업부 구조를 더 정확하게 반영하는 것으로 간주된다. 전망치는 변동 없이 유지된다.

슬루츠킨은 현재 상황이 추가적인 "볼트온(bolt-on)" M&A 활동을 지원한다고 언급했지만, 새로운 거래나 실적 전망 변화에 대한 정보는 공개되지 않았다.

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