Investing.com - 이란과 이스라엘 간의 지속되는 분쟁이 인도에 새로운 위험 요소로 부상하면서, 직접적인 무역 관계가 미미함에도 불구하고 취약성을 드러내고 있습니다.

번스타인(Bernstein)의 분석가들에 따르면, 인도의 이스라엘과의 교역은 40억 달러 미만이며, 이란과의 교역은 약 16억 달러에 불과합니다.

2019 회계연도에 120억 달러에 달했던 이란으로부터의 원유 수입은 제재로 인해 완전히 중단되었습니다.

주요 우려는 전 세계 석유 공급의 20%가 통과하는 전략적 요충지인 호르무즈 해협에 집중되어 있습니다.

인도의 원유 수입의 50% 이상과 천연가스 수입의 약 70%가 이 경로에 의존하고 있습니다.

번스타인은 이 지역에서의 어떠한 혼란도 심각한 공급 충격을 초래할 수 있다고 경고합니다. 이란은 해협을 봉쇄하겠다고 위협했지만, 역사적으로 이러한 위협이 완전히 실현된 적은 없습니다.

분쟁이 격화된 후, 브렌트유 가격은 10일 만에 16% 급등하여 배럴당 60달러에서 거의 75달러까지 상승했습니다.

번스타인은 러시아-우크라이나 전쟁이나 미국의 이라크 침공과 같은 과거의 충격으로 인해 가격이 몇 달 동안 높게 유지되었지만, 현재 급등의 지속 기간은 불확실하다고 지적합니다. 그러나 장기화된 분쟁은 원유 가격을 배럴당 100달러 이상으로 밀어올릴 수 있습니다.

인도의 제한된 대안은 이러한 위험을 악화시킵니다. 사우디아라비아와 UAE는 각각 하루 500만 배럴과 150만 배럴 용량의 해협을 우회하는 파이프라인 경로를 제공하지만, 이는 더 넓은 지역의 필요를 충족시키기에는 불충분합니다.

인도 원유 수입의 28%와 천연가스 수입의 약 42%를 차지하는 이라크, 카타르, 바레인, 쿠웨이트로부터의 수입은 여전히 호르무즈 해협에 전적으로 의존하고 있습니다.

원유 가격 상승은 인도의 경상수지 적자와 통화 안정성에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.

루피는 이미 달러 대비 86루피로 약화되었으며, 긴장이 지속될 경우 88루피까지 추가 평가절하될 가능성이 있습니다.

번스타인은 분기 동안 원유 가격이 지속적으로 10달러 상승할 경우 인도의 경상수지 적자에 GDP의 0.11%가 추가될 수 있다고 추정합니다.

이 분쟁은 또한 인도의 방위 조달에 부담을 줄 수 있습니다. 이스라엘의 방위 수출은 국내 혼란으로 인해 지연될 수 있어, 인도는 잠재적으로 더 비싼 대체 공급업체를 고려해야 할 수도 있습니다.

이러한 변화는 국내 방위 생산을 가속화할 수 있지만, 지역 공공 부문 기업의 혁신 역량을 시험할 수도 있습니다.

공역 제한은 또 다른 도전 과제입니다. 이란과 파키스탄 공역이 폐쇄되면서 유럽으로 비행하는 인도 항공사들은 더 긴 경로를 이용해야 하며, 이로 인해 연료, 인건비, 유지보수 비용이 증가합니다.

번스타인은 영향을 받는 항공편의 비용이 15% 증가할 것으로 추정하며, 이는 국제 노선에 크게 노출된 항공사의 수익성을 압박할 것입니다.

이러한 위험에도 불구하고, 번스타인은 인도의 거시경제 기초가 통제된 인플레이션, 유리한 몬순 예보, 회복 중인 국내 수요에 힘입어 단기적으로 안정적으로 유지될 것으로 전망합니다.

니프티 연말 목표치는 26,500으로 변함없습니다. 그러나 번스타인은 장기화된 지정학적 불안정이 수입 인플레이션과 통화 가치 하락을 촉진함으로써 이러한 전망을 위협할 수 있다고 경고합니다.

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