Investing.com - BMO 캐피털이 스토리지 REIT 선호도를 변경하여 금요일 발표한 보고서에서 퍼블릭 스토리지(NYSE:PSA)를 ’시장 수익률’로 하향 조정하고 큐브스마트(NYSE:CUBE)를 ’시장 수익률 상회’로 상향 조정했습니다.

은행은 지역 노출도, 성장 잠재력, 거시경제 민감도의 차이를 그 이유로 들었습니다.

BMO는 PSA의 강력한 기본 요소를 인정하면서도 최근의 실적 호조와 PSA의 가장 큰 시장인 로스앤젤레스에서 임대료 제한 압력이 증가함에 따라 등급을 하향 조정했습니다.

분석가들은 "LA는 SSNOI의 17.0%라는 상당한 비중을 차지하고 있다"며 "지역 임대료 제한이 2025년까지 성장에 계속해서 압력을 가할 것으로 예상된다"고 경고했습니다.

BMO는 이제 PSA의 2025년 동일 매장 매출이 전년 대비 0.1% 감소할 것으로 예상하며, 이전 추정치를 50 베이시스 포인트 낮췄습니다.

규제 리스크 외에도 BMO는 통합되는 섹터에서 PSA의 인수 전략이 가치 평가 우려를 안고 있다고 지적했습니다.

분석가들은 "PSA가 순 인수자로서 대상 기업에 프리미엄을 지불하는 위험이 있다"고 말했습니다. PSA의 A등급 대차대조표와 비동일 매장 자산 및 개발에서 오는 잠재적 성장에도 불구하고, BMO는 "주식에 대해 더 균형 잡힌 시각"을 취하고 있습니다.

반면, 큐브스마트는 BMO의 최고 선호 종목 지위를 얻었습니다. "우리는 CUBE를 ’시장 수익률 상회’로 상향 조정하며... 경영진이 가이던스를 상향 조정할 것으로 예상한다"고 보고서는 밝혔습니다.

BMO는 2025/26년 FFO가 각각 컨센서스보다 110 및 220 베이시스 포인트 높을 것으로 예측하고 있습니다.

분석가들은 CUBE의 도시 중심 포트폴리오(상위 40개 MSA에서 NOI의 90% 발생)가 특히 뉴욕시에서 강점이라고 지적했습니다.

"도시 거주자들은 더 안정적인 경향이 있다"고 BMO는 말하며, 경제 상황이 악화되더라도 회복력이 있을 것이라고 제안했습니다. 낮은 레버리지 비율과 Heitman JV 통합을 포함한 최근의 인수 모멘텀으로 CUBE는 외부 성장을 위한 "대차대조표 옵션성"을 갖고 있습니다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.