Investing.com - J.P. 모건은 금요일자 보고서에서 아크조노벨( Akzo Nobel )(AS:AKZO) 주식을 긍정적 주목 대상(Positive Catalyst Watch)으로 지정했습니다. 이는 물량 성장, 가격 모멘텀, 잠재적 자본 환원에 따른 실적 상승 가능성에 대한 확신이 강화되었기 때문입니다.

J.P. 모건은 2분기/2025 회계연도 및 2026 회계연도 EBIT가 블룸버그 컨센서스보다 각각 7%/6%/5% 높고, EPS는 5%/4%/6% 높을 것으로 예상합니다.

분석가들은 아크조 매출의 20%를 차지하는 유럽 장식용 페인트 부문의 개선을 주목했으며, 이는 주택 및 DIY 트렌드 강화에 힘입은 것입니다.

이로 인해 2분기/2025 회계연도 물량이 예상보다 좋을 수 있으며, 1%의 물량 성장은 현재 추정치 대비 4%의 상승 여력을 가져올 수 있습니다.

J.P. 모건은 특히 아크조의 5대 주요 시장 중 하나인 중국에서 유리한 가격 환경을 언급했습니다. 이는 원자재 비용 안정화 속에서 지난 1년간 순가격 상승이 있었기 때문입니다.

최근 유가가 상승했지만, 증권사는 이 상승폭이 전망을 바꿀 정도는 아니라고 밝혔습니다.

현물 유가는 여전히 2024년 하반기 평균치에 가깝고, 특히 중국의 원자재 가격은 화학 가치 사슬의 공급 과잉을 반영하여 하락했습니다. 은행은 2026년까지 낮은 한 자릿수 원자재 인플레이션을 계속 가정하고 있습니다.

아크조의 시장은 EU의 안정적인 수요에 의해 뒷받침되고 있으며, 영국과 프랑스 같은 국가의 주택 착공은 2025년 상반기까지 강세를 보이고 있습니다.

다른 최종 시장은 혼조세를 보이고 있으며, 해양 및 항공우주 분야는 일부 회복세를 보이는 반면, 미국 수요는 무역 관련 불확실성으로 인해 약세를 보이고 있습니다.

증권사는 또한 잠재적인 자본 환원 이벤트를 지적했습니다. 약 8억 유로로 평가되는 인도 자회사에서 아크조의 완전 철수는 현재 시장 가치 대비 20%의 지배 프리미엄을 가정할 때 2억 5천만 유로의 자사주 매입으로 이어질 수 있습니다. 증권사는 2025 회계연도 순부채/EBITDA를 약 2배로 추정하며, 이는 자사주 매입 가능성을 뒷받침합니다.

아크조는 여전히 J.P. 모건이 꼽는 유럽 화학 부문 최고 종목 중 하나입니다. 주식은 6월 18일 마지막으로 56.98유로에 마감했습니다. 목표가는 2026년 12월까지 70유로로 설정되어 있습니다.

J.P. 모건의 자체 평가에 따르면, 아크조는 모멘텀 72점, 퀄리티 47점, 밸류 51점으로 높은 순위를 차지하며, ESG 요소에서도 강한 성과를 보이고 있습니다.

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