Investing.com - 뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC)(BofA)가 미 달러 약세와 중국 경제 모멘텀 안정화 조짐을 근거로 유럽 광업 섹터를 매수 비중확대(Overweight)로 상향 조정했습니다.

동시에 은행은 글로벌 성장 위험 증가와 지정학적 긴장 고조로 인해 항공사 섹터에 대해 더욱 신중한 입장을 취하며 매도 비중확대(Underweight)로 하향 조정했습니다.

진행 중인 글로벌 무역 분쟁과 중동에서의 군사 충돌 재개 등 부정적인 헤드라인에도 불구하고, 유럽 주식은 사상 최고치 근처에 머물러 있습니다.

뱅크오브아메리카 전략가들에 따르면, "미국 고용 데이터가 여전히 강세를 유지하고, 인플레이션에 관세 압력이 반영되지 않았으며, 글로벌 PMI가 안정적으로 유지되고 있어 이러한 사건들이 아직 글로벌 성장의 명확한 약화로 이어지지 않았다"고 합니다.

그럼에도 불구하고, 이 월스트리트 금융기관은 시장이 관세의 지연된 경제적 영향을 과소평가하고 있다고 믿고 있습니다.

뱅크오브아메리카는 관세 효과가 본격화되기 시작하면서 글로벌 성장 모멘텀 약화에 대비한 포지션을 유지하고 있습니다. 은행은 지금까지 가시적인 경제적 피해가 없다는 것이 관세가 무해하다는 증거가 아니라 오히려 그 전체 영향이 아직 나타나지 않았다는 신호라고 주장합니다.

"관세로 인한 압박, 무역 불확실성으로 인한 기업 자본 지출 감소, 그리고 선제적 활동 증가에서 오는 이전의 부양 효과 역전은 향후 몇 개월 동안 미국 최종 민간 국내 수요 성장 둔화로 이어질 가능성이 높다"고 전략가들은 작성했습니다.

수정된 섹터 전망의 일환으로, 뱅크오브아메리카는 항공사를 시장 중립(Market Weight)에서 매도 비중확대(Underweight)로 하향 조정하며, "글로벌 성장 약화와 지정학적 위험 증가로 인한 하방 가능성"을 지적했습니다.

또한 경기방어주에 대한 선호를 재확인하며, 경기순환주가 약 10% 하회할 것으로 예상했습니다.

뱅크오브아메리카는 3분기에 Stoxx 600이 490까지 약 10% 하락할 것으로 예상하지만, 미중 무역 휴전 부분 합의 이후 연말 목표치를 530으로 상향 조정했습니다.

석유에 관해서는, 중동 긴장과 관련된 15% 가격 상승이 소비자 구매력에 "적당한 부담"에 불과하며, 성장 기대치를 바꾸기 위해서는 더 큰 폭의 가격 급등이 필요할 것이라고 언급했습니다.

그러나 인플레이션 효과가 없다는 것은 관세 비용이 흡수되면서 미국 기업들의 마진 압력이 증가할 가능성이 높으며, 순이자 비용 상승으로 인한 추가 스트레스가 있을 것임을 시사합니다.

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