Investing.com — BMO 캐피털은 금요일 큐브스마트(NYSE:CUBE)에 대한 투자의견을 ’시장 수익률’에서 ’아웃퍼폼’으로 상향 조정하고 목표 주가를 49달러로 설정했습니다.

BMO는 2025년 동일 매장 매출 성장률 전망치를 전년 대비 0.3%로 상향 조정했는데, 이는 이전 전망치보다 50bp 증가한 수치입니다.

애널리스트들은 경영진이 현재 -1.0%의 전년 대비 전망치에서 가이던스를 상향 조정할 것으로 예상하고 있으며, 이는 기존 요금의 견고한 가속화에 따른 것입니다.

BMO의 2025/2026년 운영 자금(FFO) 추정치는 현재 컨센서스보다 각각 110bp 및 220bp 높습니다.

이 회사는 큐브스마트의 고품질 도시 포트폴리오가 낮은 위험으로 매력적인 상대적 성장을 제공한다는 점을 언급하며 큐브스마트를 스토리지 부문 최고의 종목으로 선정했습니다.

상위 40개 대도시 통계 지역(MSA)에서 순영업이익(NOI)의 90%가 발생하는 큐브스마트의 도시 익스포저는 동종 업체보다 뛰어난 성과를 낼 수 있는 위치를 제공합니다.

NOI의 16.6%를 차지하는 뉴욕시의 입지는 다른 주요 미국 도시와 비교할 때 주택 시장 변동에 덜 민감하므로 특히 가치가 있습니다.

이 스토리지 회사는 순부채/EBITDA 비율이 4.8배이고 고정 금리 부채가 89%인 강력한 대차대조표를 유지하고 있습니다.

이러한 재무적 위치는 잠재적인 경제 악화에 대한 방어와 인수 유연성을 모두 제공합니다. 큐브스마트는 최근 4억 5,300만 달러 규모의 댈러스 Heitman 합작 투자 통합을 포함하여 외부 성장 기회에 관심을 보였습니다.

가치 평가 관점에서 큐브스마트는 2025년 FFO 기준으로 경쟁사인 Extra Space Storage 및 퍼블릭 스토리지에 비해 1.1배의 완만한 할인율로 거래되고 있으며, 이는 5년 평균 할인율 1.7배보다 낮습니다.

BMO는 동일 매장 상승세와 견고한 예상 2026년 FFO 성장을 감안할 때 이러한 격차가 좁혀질 수 있다고 믿습니다.

이번 투자의견 상향 조정은 BMO가 퍼블릭 스토리지(NYSE:PSA)를 ’아웃퍼폼’에서 ’시장 수익률’로 하향 조정하는 동시에 REIT 내에서 스토리지 부문에 대한 동일 가중치 입장을 유지하는 것과 동시에 이루어졌습니다.

BMO의 투자 논리에 대한 잠재적 위험으로는 회복 시나리오에서 더 높은 성장을 보일 수 있는 선벨트 시장에 대한 큐브스마트의 낮은 노출이 있습니다.

이 회사는 또한 덴버, 피닉스, 뉴욕/뉴저지, 마이애미, 보스턴 및 워싱턴 DC와 같은 시장에서 더 높은 지역별 공급에 직면해 있습니다.

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