Investing.com - BCA 리서치 애널리스트들에 따르면, 미 연방준비제도(Fed)의 최근 금리 전망은 정책 입안자들이 크게 두 진영으로 나뉘었음을 보여준다.

고객들에게 보낸 메모에서, 애널리스트들은 금리 결정 기관인 연방공개시장위원회(FOMC) 참가자 중 7명은 올해 금리 인하가 없을 것으로 예상하는 반면, 8명은 2025년 말까지 50 베이시스 포인트(bp) 인하를 예상하고 있다고 지적했다.

전략가들에 따르면, 첫 번째 그룹은 도널드 트럼프 대통령의 광범위한 관세 정책이 향후 몇 개월 내에 지속적인 인플레이션 압력을 촉발할 위험에 더 큰 중점을 두고 있는 반면, 두 번째 그룹은 관세의 영향이 더 "일시적"일 것이라고 믿고 있다.

그들은 자신들이 두 번째 사고방식에 더 가깝다고 덧붙이며, "관세가 인플레이션에 더 의미 있게 영향을 미칠 것으로 완전히 예상하지만... 5월에 물가가 잘 억제되었다는 사실은 기업들이 가격을 인상할 핑계를 찾고 있지 않으며, 관세가 그들의 손을 강제할 때만 마지못해 그렇게 할 것임을 시사한다"고 주장했다.

"이는 기대에 의한 인플레이션 악순환이 발생할 것으로 예상되는 환경이 아니다"라고 애널리스트들은 말했다.

수요일, 연준은 최근 2일간의 회의 결과에 따라 금리를 4.25%에서 4.5% 범위로 유지하기로 결정했으나, 공식 전망에 따르면 정책 입안자들은 여전히 올해 차입 비용을 낮출 것으로 예상하고 있다.

중요한 ’점도표’ 업데이트에서, 올해 두 차례의 25bp 금리 인하가 광범위하게 예상되어 3월과 12월의 이전 예측과 일치했다. 그러나 내년과 2027년의 인하 속도는 둔화되어, 연준이 인플레이션을 2% 목표로 낮추기 위한 더 긴 싸움을 준비할 수 있음을 시사했다.

제롬 파월 의장은 트럼프의 관세 정책의 영향이 곧 나타날 것이며, 소비자 물가 상승에 "의미 있는" 영향을 미칠 수 있다고 경고했다.

파월은 "누구도 이러한 금리 경로를 큰 확신을 가지고 유지하지 않는다"고 덧붙였다. 많은 경제학자들은 최근 트럼프의 가혹한 관세가 인플레이션 압력을 다시 불러일으키고, 노동 수요를 감소시키며, 더 넓은 경제 활동에 부담을 줄 수 있다고 말했다.

정책 입안자들은 이제 인플레이션이 2025년 말에 현재 수준보다 높은 3%에 도달할 것으로 예상하는 반면, 성장은 1.4%로 둔화되고 실업률은 4.5%로 소폭 상승할 것으로 예상된다. 이러한 전망은 상승된 물가와 미약한 경제 활동이 특징인 스태그플레이션의 상대적으로 완만한 모습을 그리고 있다.

발표 이후, BCA 리서치 애널리스트들은 채권 투자자들에게 "순환적 투자 지평에서 벤치마크 이상의 포트폴리오 듀레이션을 유지하고 듀레이션 중립적인 2년/10년 국채 커브 스티프너를 보유할 것"을 권장했다.

"또한 2026년 1월 연방기금 선물 계약에 대한 전술적 숏 포지션을 계속 유지하고 있다"고 그들은 말했다.

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