Investing.com - 바클레이스는 하렐 보험 투자 및 금융 서비스(Harel Insurance Investments & Financial Services Ltd.)에 대한 커버리지를 "매수(overweight)" 등급으로 시작하고, 목표가를 97 이스라엘 셰켈(ILS)로 설정했다. 이는 6월 16일 기준 현재 가격 73.80 ILS에서 약 30%의 상승 가능성을 나타낸다.

바클레이스는 하렐의 시장 지배력, 탄탄한 재무상태, 그리고 핵심 보험 사업과 확장 중인 금융 서비스 부문에 걸친 성장 전략을 주목했다.

하렐은 보험료와 예치금 기준으로 이스라엘 최대 종합 보험사로, 건강보험 시장에서 36%, 생명보험 시장에서 20%의 점유율을 보유하고 있다.

이 회사는 5,140억 ILS의 자산을 관리하며 이스라엘에서 두 번째로 큰 자산운용사로 자리매김하고 있다. 바클레이스는 하렐이 유리한 인구통계와 의무 저축 제도에 의해 뒷받침되는 이스라엘의 탄력적인 경제에 노출되어 있다고 강조했다.

2020년부터 2024년 사이, 하렐은 보험료와 예치금에서 9%의 연평균 성장률(CAGR)을 달성하여 총 보험료 154억 ILS에 도달했으며, 2024년에는 연금 예치금이 전년 대비 15% 성장했다.

2025년 1분기 기준 지급여력비율은 182%로, 업계 평균 157%를 크게 상회했다. 하렐은 2026년까지 19-21억 ILS의 포괄적 수입과 18-19%의 자기자본이익률(ROE)을 목표로 하고 있다.

바클레이스는 이보다 약간 높은 수치를 예상하며, 2026 회계연도에 23억 ILS의 순이익과 19.4%의 ROE를 전망하고 있다.

신용 부문은 2024년 세전 이익에 2억 4,900만 ILS를 기여했다. 최근 인수한 Gamla Harel Residential Real Estate Ltd.와 Pama와의 30% 지분 인수를 위한 양해각서는 부동산 개발자 금융 및 자동차 대출 사업을 강화하기 위한 것이다. 바클레이스는 2026년 신용 부문의 세전 이익을 2억 9,900만 ILS로 예상한다.

금융 서비스, 연금, 퇴직금 펀드를 포함하는 자산 관리 부문은 2024년에 1억 ILS의 세전 이익을 달성했다.

바클레이스는 이 수치가 2026년까지 3억 2,100만 ILS로 증가할 것으로 예상하며, 이 중 1억 2,600만 ILS는 금융 서비스에서, 1억 9,500만 ILS는 연금 및 퇴직금 펀드에서 발생할 것으로 전망한다.

연금 시장은 2024년에 23% 성장했으며, 퇴직금 펀드는 11% 확대되었다.

손해보험 부문은 2025년 1분기에 전년 대비 3% 성장했으며, 이는 자동차 물적 손해 보험의 6% 성장과 기타 재산 보험의 3% 성장에 기인한다.

건강 부문은 2025년 1분기에 전년 대비 5%의 보험료 성장과 8%의 수익 성장을 기록했다. 하렐은 두 부문 모두에서 선두 위치를 유지하고 있다.

하렐의 주식은 2026 회계연도 예상 수익의 6.6배에 거래되고 있으며, 이는 유럽 부문 평균인 11.2배보다 낮다. 이 회사는 최소 30%의 배당금 지급 정책을 유지하고 있으며, 2024년 11월 이후 2억 ILS의 자사주 매입을 승인했다.

이란과의 진행 중인 분쟁에도 불구하고, 바클레이스는 하렐에 대한 운영 또는 재정적 영향이 미미하다고 언급했다. 이는 생명보험을 제외하고 대부분의 전쟁 관련 손해가 보험 정책에 의해 보장되지 않기 때문이다.

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