Investing.com - 도이체방크가 텔레콤 오스트리아(VIE:TELA)에 대한 커버리지를 "홀드" 등급과 목표가 11유로로 개시했으며, 이는 동사가 어려운 시장 환경에서도 안정적인 실적과 보수적인 재무상태를 유지하고 있다는 점을 근거로 제시했다.

텔레콤 오스트리아 주가는 06:02 ET(10:02 GMT) 기준 1.2% 상승했다.

도이체방크 애널리스트에 따르면 텔레콤 오스트리아는 7개국 자회사를 통해 운영되고 있지만, 핵심 재무 성과는 일부 국가에 집중되어 있다.

2024 회계연도 기준으로 오스트리아, 불가리아, 벨라루스, 크로아티아 등 4개국이 그룹 영업 잉여현금흐름의 약 90%를 창출했다. 오스트리아가 36%로 선두를 차지했고, 불가리아 24%, 벨라루스 16%, 크로아티아 13%가 뒤를 이었다.

회사의 무선 대비 유선 서비스 매출 비중은 오스트리아에서 44% 대 56%, 국제 사업에서는 70% 대 30%로 나타났다.

2024 회계연도까지 최근 3년간 텔레콤 오스트리아는 영업 잉여현금흐름에서 연평균 3%의 성장률을 기록했다.

2024 회계연도 말 기준 리스를 제외한 순부채 대 EBITDA 비율은 0.2배를 기록했다.

이 레버리지 비율은 2023년 9월 타워 인프라 사업부인 유로텔레사이트(EuroTeleSites, ETS AV)의 분사 이후 0.7배 감소했다.

경쟁이 치열한 시장에서 운영되고 있음에도 불구하고, 특히 오스트리아가 어려운 시장으로 지목되는 가운데 텔레콤 오스트리아는 안정적인 성장을 유지해왔다.

도이체방크는 이 회사가 광섬유 투 더 프레미스(FTTP) 인프라와 B2B 디지털 서비스 역량을 활용하여 성장을 추진하고 있다고 언급했다.

그러나 인플레이션 연동 가격 인상의 혜택은 2025 회계연도부터 감소할 것으로 예상된다.

이 증권사는 오스트리아에서 18년째 진행 중인 장기적인 인력 구조조정 프로그램과 인플레이션 수준이 정상 수준으로 회복되면서 인건비 통제가 개선될 것이라고 전망했다.

인력 구조조정 비용도 2025 회계연도 이후 감소할 것으로 예상된다.

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