Investing.com — 무디스(Moody’s Ratings)는 수요일 스트라이커(Stryker Corporation)의 선순위 무담보 채권 신용등급을 Baa1에서 A3로 상향 조정하고, 회사 전망을 긍정적에서 안정적으로 수정했습니다.

이번 등급 상향은 스트라이커가 신제품 출시와 사업 다각화를 강화할 최근 인수를 통해 사업 부문 전반에 걸쳐 강력한 성장을 지속할 것이라는 무디스의 기대를 반영합니다. 또한 무디스는 연구 개발 및 인수 전략에 자금을 지원할 강력한 잉여 현금 흐름에 대한 기대감을 언급했습니다.

거버넌스 리스크 고려 사항은 이번 신용 등급 조정의 핵심 동인이었으며, 무디스는 재무 전략 및 리스크 관리에 대한 경영진의 신뢰성과 실적에 대해 긍정적으로 평가했습니다. 신용평가 기관은 스트라이커가 R&D에 투자하고 외부 성장 기회를 추구하면서도 규율 있는 재무 관리를 통해 강력한 성장을 유지해온 이력을 강조했습니다.

A3 선순위 무담보 등급은 스트라이커가 세계 최대 정형외과 회사 중 하나로서 상당한 규모를 가지고 있으며, 의료 수술 및 신경 기술 사업에서 강력한 시장 지위를 확보하고 있다는 점을 인정합니다. 무디스는 스트라이커가 정형외과 로봇 분야의 선두적 위치와 해외 확장으로 인해 의료기기 산업에 비해 평균 이상의 유기적 성장률을 유지할 것으로 예상합니다.

이 등급은 약 48억 달러의 기업 가치를 지닌 Inari 인수 등 스트라이커의 지속적인 M&A 활동에 의해 다소 제한됩니다. 이번 인수 후 레버리지가 증가하겠지만, 무디스는 회사가 마진 확대 계획을 실행함에 따라 약 2.75배 수준으로 감소할 것으로 예상합니다.

2025년 3월 31일 현재 스트라이커는 약 24억 달러의 현금 및 단기 투자 자산을 보유하고 있습니다. 무디스는 자본 지출 및 배당금 지급 후 연간 잉여 현금 흐름을 25억 달러 범위로 예상합니다. 회사는 2030년 2월에 만료되는 30억 달러 규모의 선순위 무담보 회전 신용 공여 한도를 이용할 수 있으며, 이는 기업 어음 프로그램의 안전장치 역할을 합니다.

무디스에 따르면 스트라이커가 강력한 잉여 현금 흐름과 높은 제품 및 지역적 다각화를 유지하면서 강력한 유기적 성장을 지속하고 부채/EBITDA 비율이 2.75배 미만을 유지할 경우 신용 등급이 상향될 수 있습니다. 반대로 회사가 보다 공격적인 M&A 접근 방식을 채택하거나 운영상 차질을 겪어 부채/EBITDA 비율이 3.25배 이상으로 유지될 경우 신용 등급이 하향될 수 있습니다.

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