Investing.com - BofA는 플래시 스토리지 제조업체 샌디스크(Sandisk Corp)에 ’매수’ 등급과 61달러의 목표가를 부여했다. 이는 초기 단계의 NAND 가격 회복과 영업 마진 개선의 주요 수혜자로 샌디스크를 평가한 결과다.

샌디스크 주가는 5% 상승한 46.55달러를 기록했다. BofA의 61달러 목표가는 30% 이상의 상승 여력을 시사한다.

이 증권사는 낙관적 전망의 배경으로 NAND 시장의 공급-수요 균형 개선, 가격 상승에 따른 영업 레버리지 가능성, 그리고 상대적으로 회복력 있는 최종 시장에 대한 샌디스크의 노출 등 여러 호재를 언급했다.

NAND 기반 데이터 저장 장치의 주요 개발업체인 샌디스크는 일본 기업 키옥시아(Kioxia)와의 합작 투자를 통해 혜택을 받고 있으며, 이는 연간 비용이 최대 300억 달러까지 치솟은 산업에서 증가하는 자본 지출을 분담하는 데 도움이 된다.

BofA에 따르면, 이러한 구조와 보수적인 생산 관리는 경기 하락기에도 샌디스크의 마진을 더 안정적으로 유지하게 했다.

eSSD 채택은 여전히 성장 중이며 2024년 하반기 매출의 15%에 불과하지만, 업계 전반의 가격 추세가 강화될 경우 장기적인 마진 및 밸류에이션 개선이 가능하다고 보고서는 지적했다.

그러나 이 증권사는 중국 경쟁업체 YMTC와의 가격 경쟁 심화, NAND 시장의 분산된 특성, 그리고 경제 사이클과 자본 지출 변동성에 대한 이 부문의 취약성 등 여러 위험 요소도 경고했다.

이러한 도전에도 불구하고, 업계 기초 여건이 안정화됨에 따라 샌디스크의 포지셔닝과 밸류에이션은 상승 여력을 남겨두고 있다고 증권사는 밝혔다.

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