Investing.com - 선런(NASDAQ:RUN)이 RBC 캐피털 마켓에서 ’아웃퍼폼’에서 ’섹터 퍼폼’으로 하향 조정되었습니다. 이는 최근 미국 상원 제안이 주택용 태양광 리스 세금 공제 제도의 잠재적 폐지를 시사하면서 회사의 현금 창출 및 비용 경쟁력에 대한 우려가 제기되었기 때문입니다.

이 중개사는 또한 수정된 입법 환경에서 장기 수익성에 대한 가시성이 제한적이라는 이유로 이 옥상 태양광 공급업체의 목표가를 12달러에서 5달러로 절반으로 낮췄습니다.

제안된 상원 조정 법안은 선런 고객 기반의 상당 부분을 차지하는 임대 주택 시스템에 대한 섹션 25D에 따른 태양광 세금 공제를 제거할 것입니다.

설치의 약 70%를 차지하는 배터리 저장에 대한 공제는 유지되지만, 분석가들은 설치 가치의 30% 미만을 차지하는 시스템의 태양광 부분은 더 이상 자격이 없을 것이라고 말했습니다.

보조금 없이는 금리, 시스템 비용의 상당한 하락 또는 유틸리티 가격의 급격한 상승이 없는 한 선런의 제품은 대부분의 미국 지역에서 기존 유틸리티와 경쟁하기 어려울 수 있습니다.

분석가들은 태양광 비용이 기존 유틸리티 요금보다 10%-20% 낮아야 도입을 장려할 수 있다고 추정하지만, 현재는 이 기준을 충족하지 못하고 있습니다.

이 회사는 미국 태양광 시장의 높은 소프트 비용(판매 및 마케팅 비용, 허가 수수료, 간접비 포함)을 지적했습니다. 미국 주택용 시스템 비용은 와트당 2.25-3.25달러로, 유럽 기준인 와트당 1.50-2.50달러보다 훨씬 높다고 밝혔습니다.

유틸리티 요금 상승과 선런의 규모와 같은 장기적인 추세가 경쟁력을 뒷받침할 수 있지만, 중개사는 회사가 긍정적인 현금 흐름으로 돌아오는 시기와 지속 가능성에 대해 불확실성을 표명했습니다.

수정된 목표가는 역사적으로 1배 이상이었던 것에서 0.5배의 주가 대 장부가 배수를 기반으로 합니다.

선런 주식은 올해 들어 60% 이상 하락했습니다.

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