Investing.com - 골드만삭스가 Compagnie de Saint-Gobain (EPA:SGOB) 주식에 대한 리서치 커버리지를 중립(Neutral) 등급과 12개월 목표가 110유로로 시작했으며, 이는 현재 수준에서 약 12%의 상승 여력을 나타냅니다.

이 은행은 프랑스 기업이 "새로운 장에 진입하고 있다"고 평가하며, 6년간의 구조조정을 완료해 실적을 크게 향상시키고 경쟁사와의 밸류에이션 격차를 좁혔다고 언급했습니다.

"이제 마진 개선 노력이 대부분 완료되면서, 회사가 다음 단계로 진입하고 있으며, 이 단계에서는 우선순위가 매출 성장으로 전환될 것으로 보입니다,"라고 벤 라다 마틴과 패트릭 크뢰제 애널리스트들이 작성했습니다.

그들은 유럽 주거용 리노베이션 및 건설 화학(Construction Chemicals)과 같은 구조적 성장 부문의 상승 잠재력과 함께 미주 지역의 긍정적인 가격 책정 및 양 지역의 마진 기회를 언급했습니다.

골드만삭스는 생고뱅이 "유럽 주거용 사이클의 변곡점을 활용할 수 있는 능력"에서 잠재력을 보고 있으며, 확장된 제품 포트폴리오의 교차 판매를 전략적 레버리지로 강조했습니다.

이 회사의 북유럽 실적은 이미 개선되기 시작했으며, 남유럽은 올해 후반에 따라올 것으로 예상됩니다. 골드만은 상승 사이클에서 볼륨 대비 EBIT 레버리지가 남유럽에서 역사적으로 약 3배에 달했다고 추정합니다.

그러나 최근 주가 랠리(2024년 1월 이후 47% 상승, 경쟁사는 1% 하락)는 많은 상승 여력이 이미 반영되었음을 시사합니다.

"우리는 Visible Alpha Consensus Data FY25-27 EPS보다 2-3% 높은 수준이지만 주가가 이미 상승 리스크를 대부분 반영하고 있다고 생각합니다,"라고 애널리스트들은 주식에 대한 중립적 입장을 설명했습니다.

은행의 밸류에이션은 14배의 선행 주가수익비율(P/E)을 기반으로 하며, 이는 15배인 경쟁사 평균보다 약간 할인된 수준이지만 회사의 20년 평균인 12배보다는 프리미엄입니다.

재평가를 정당화하기 위해서는 "예상보다 강한 유럽 주거용 사이클" 또는 생고뱅이 순환적 개선을 넘어 더 높은 구조적 성장을 제공할 수 있다는 명확한 신호가 필요하다고 골드만 애널리스트들은 언급했습니다.

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