Investing.com - 바클레이즈는 화요일 발표한 보고서에서 미국 성장주에 대한 입장을 상향 조정했으며, 수익 모멘텀과 거시경제 여건이 성장주에 유리하게 기울면서 가치주보다 성장주를 선호한다고 밝혔다.

6월 발표된 2025년 미국 주식 요인 인사이트 보고서에서 바클레이즈는 "성장주에 대해 긍정적으로 전환"하는 한편, 가치주와 배당주를 부정적으로 하향 조정했다.

바클레이즈 애널리스트들은 "주식 로테이션과 수익 상승은 가치주보다 성장주에 유리하다"고 설명했다. "완화된 거시 데이터로 인플레이션 기대치가 낮아졌고, 기술주를 제외한 SPX 전반의 수익 전망 수정이 역사적 추세와 다르게 나타나고 있으며, 빅테크가 다시 SPX 수익률을 주도하고 있다 — 이 모든 것이 성장주에는 긍정적이고 가치주에는 부정적이다."

이전 시장 스트레스 기간 동안 도움이 되었던 가치주의 방어적 특성은 이제 덜 매력적인 것으로 간주된다.

바클레이즈는 "가치주의 낮은 베타는 관세 불확실성이 정점을 지난 시장에서 덜 매력적이다"라고 밝혔다. 또한 애널리스트들은 약화된 미국 달러가 국제 익스포저가 더 큰 성장주에 유리할 것이라고 언급했다.

은행은 또한 배당 전략을 하향 조정하며, 하방 보호를 제공하지만 "확대되는 사이클에 대해 좋지 않은 포지션"이며 마진 확장 잠재력이 뒤처진다고 밝혔다.

모멘텀은 중립으로 상향 조정되었지만, 바클레이즈는 "변동성과의 높은 상관관계"와 "약간 비싼" 밸류에이션으로 인한 주의를 강조했다. 한편, 더 나은 수익 성장과 낮은 레버리지 리스크를 이유로 소형주보다 대형주에 대한 선호도는 유지되었다.

"우리는 여전히 소형주보다 대형주를 선호하는데, 이는 더 나은 수익 성장, 더 높은 퀄리티, 그리고 훨씬 낮은 레버리지/재융자 리스크 때문이다"라고 보고서는 밝혔으며, 대형주 요인이 바클레이즈의 "연초 이후 최고 성과 요인(+15%)"이라고 덧붙였다.

더 강한 경기순환적 분위기에도 불구하고, 은행은 밸류에이션 우려와 높아진 반전 리스크를 지적하며 퀄리티에 대해서는 중립을, 높은 변동성에 대해서는 부정적 입장을 유지하고 있다.

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