Investing.com — BofA는 콜롬비아 정부가 재정 규칙 예외 조항을 발동하여 2025년 GDP의 7.1% 적자를 허용함에 따라 콜롬비아의 재정 전망이 크게 악화되었다고 분석했다. 이는 이전에 예상했던 5.1%에서 증가한 수치이다. 해당 발표는 6월 13일 금요일에 발표된 중기 재정 프레임워크에서 나왔다.

해당 프레임워크는 향후 3년간 재정 규칙을 유예하는 동시에 2028년까지 규칙 준수로 복귀하기 위한 통합 경로를 제시한다. 정부의 재정 전략은 현재 지출 조정보다는 2026년 세제 개혁 시행에 크게 의존하고 있어 콜롬비아 재정 상황의 지속 가능성에 대한 우려를 제기한다.

BofA Global Research에 따르면, 자금 조달 전략은 콜롬비아가 외부 부채 발행 및 환매조건부채권을 늘릴 계획이므로 더 위험한 부채 프로필로 이어질 수 있다. 이러한 요소들이 종합적으로 콜롬비아의 재정 전망에 상당한 위험을 초래한다.

프레임워크 발표 이후 시장 반응은 일부 재정 위험 프리미엄이 이미 가격에 반영되었음을 시사한다. 콜롬비아 페소는 중앙은행의 매파적 입장 기대감, 중동 긴장 속 유가 상승, 그리고 재정 위험이 2026년 선거 이후까지 확대되지 않을 것이라는 전망에 힘입어 회복력을 유지하고 있다.

BofA Global Research는 콜롬비아 중앙은행(BanRep)이 충격을 수용하기 위해 매우 매파적인 통화 정책을 시행할 것이라는 시장의 기대에 동의하지 않는다. BofA는 인플레이션이 감소함에 따라 페소의 캐리 매력이 점차 사라지면서 금리 인하 여지가 생기고, 이는 통화에 압력을 가할 수 있다고 전망한다.

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