Investing.com - 바클레이스 애널리스트들이 유럽 공항 운영사에 대한 전망을 수정하여 Aéroports de Paris (EPA:ADP)(ADP)와 취리히 공항을 "동일 비중"에서 "비중 확대"로 상향 조정했으며, 아에나와 아테네 국제공항(AIA)은 "비중 확대"에서 "동일 비중"으로 하향 조정했다. 중개사는 Fraport (ETR:FRAG)에 대한 "비중 확대" 등급을 유지했다.

ADP 상향 조정은 규제 신호 개선과 파리 자산에 대한 전략적 재집중을 반영한다. 바클레이스는 정치적 불안정성이 여전히 존재하지만, 국가 소유권이 ADP를 추가적인 재정 부담으로부터 보호할 수 있다고 밝혔다.

정부가 최근 10년 규제 검토를 허용하고 가중평균자본비용(WACC)에 관한 분쟁을 좁히는 법적 변경을 한 것이 진전의 신호로 언급되었다.

ADP의 2026 회계연도 EBITDA 예상치는 2% 상향되었으며, 목표가는 103유로에서 125유로로 인상되었다. 취리히 공항의 상향 조정은 인도 노이다 프로젝트의 더 가시적인 진로와 명확한 규제 일정을 반영한다.

바클레이스는 공항 요금과 운영이 연말까지 확정될 것으로 예상한다. 2026 회계연도 EBITDA는 4% 상향 조정되었으며, 목표가는 212스위스프랑에서 255스위스프랑으로 인상되었다.

중개사는 최근 주가 상승이 다가오는 촉매제의 잠재력을 완전히 상쇄하지 않는다고 밝혔다. 아에나는 주가가 수정된 238유로 목표가에 근접하여 거래되고 있어 밸류에이션 때문에 하향 조정되었으며, 이는 이전 240유로에서 소폭 하락한 수치다.

바클레이스는 수익 예상치를 변경하지 않았지만 바르셀로나 공항 확장으로 인한 높은 자본 지출(capex)을 언급했다.

규제 리스크는 축소되었으며, 애널리스트들은 다음 규제 기간에 공항 요금이 평평할 것으로 예상했다. 2026 회계연도 EBITDA는 컨센서스와 일치하는 39억 8천만 유로로 예상되었다.

아테네 국제공항 역시 하향 조정되었으며, 주가는 바클레이스의 업데이트된 10.25유로 목표가에 근접해 있다.

중개사는 그리스의 강한 인바운드 여행과 연장된 관광 시즌을 언급했지만, 이러한 긍정적 요소들이 이미 가격에 반영되어 있다고 밝혔다. 2026 회계연도 EBITDA는 변경되지 않았다.

바클레이스는 현재 양허 구조 하에서 더 높은 배당금이나 새로운 성장 촉매제의 범위가 제한적이라고 언급했다.

프랑크푸르트의 터미널 3가 2026년에 개장될 예정이며, 이는 상업 수입과 승객 경험을 향상시킬 것으로 예상되어 Fraport는 비중 확대 등급을 유지했다.

바클레이스는 프랑크푸르트와 리마의 자본 지출이 감소함에 따라 회사가 2025년 손익분기점 자유 현금 흐름에서 2026년에는 긍정적으로 전환될 것으로 전망한다. 중개사의 72유로 목표가와 수익 예상치는 변경되지 않았다.

1분기 교통량 추세는 전반적으로 혼합된 성과를 보였으며, 부분적으로 부활절 시기 때문에 승객 증가가 좌석 용량에 뒤처졌다.

중동과 아시아로의 장거리 노선이 유럽 내 및 대서양 시장보다 더 빠르게 성장하고 있으며, 바클레이스는 이를 승객당 소매 수익에 도움이 될 것으로 보고 있다. 인플레이션으로 인한 비용 압박은 완화되고 있다.

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